第一章貨幣與貨幣制度

第一節(jié)貨幣的起源與貨幣形式的演變

一、貨幣的起源

貨幣產生后，出現了很多關于貨幣起源的理論。其中馬克思的貨幣起源學說是其中的一個典型代表。

馬克思是怎樣用完整的勞動價值理論富有邏輯地論證貨幣產生的客觀性的？

按照馬克思的貨幣起源學說，貨幣是伴隨著商品價值形式的不斷發(fā)展變化而最終產生的。等價交換原則是商品交換的基本原則。

商品價值形式經歷了四個不同的發(fā)展變化階段：

1.簡單的或偶然的價值形式階段在這一階段上，一種商品的價值僅僅是簡單的或偶然的表現在與它相交換的另外一種商品上。即：1只綿羊=2把石斧

2.總和的或擴大的價值形式階段

在這一階段上，一種商品的價值表現在了與它相交換的一系列商品上。即：2把石斧1件上衣1只綿羊= 15公斤茶葉一定數量的其它商品

3.一般價值形式（一般等價形式）階段

在這一階段，所有商品的價值都表現在了一個作為一般等價物的商品身上，即：2把石斧1件上衣15千克茶葉一定數量的其他產品都等于一只綿羊。

4.貨幣形式階段

在這一階段，所有商品的價值都表現在了作為固定的一般等價物的金或銀上，即：2把石斧1件上衣15千克茶葉一定數量的其他產品都等于1克黃金。

二、貨幣形式的演變

貨幣是固定地充當一般等價物的特殊商品，其特征是它是衡量和表現一切商品價值的材料；它可用來購買任何商品，具有與一切商品直接交換的能力。

貨幣產生后，伴隨著商品生產和商品交換的發(fā)展，貨幣形式經歷了從商品貨幣到信用貨幣的演變過程。

1.商品貨幣

商品貨幣最大的特點就是其自身價值（凝結在商品貨幣身上的無差別的一般的人類勞動）與其作為貨幣所購買的那種商品的價值在量上相等。也就是足值性。

商品貨幣又包括兩種形式：實物貨幣、金屬貨幣

（1）實物貨幣

實物貨幣是指以自然界中存在的某種物品或人們生產的某種商品來充當貨幣。

實物貨幣自身存在一些不利于商品交換的弊端，體現在如下三個方面：

1）實物貨幣不易分割、（無法滿足小額商品交換的需要）；2）實物貨幣不易保管；3）實物貨幣不便攜帶。

（2）金屬貨幣：金、銀

金屬貨幣雖然克服了實物貨幣自身的一系列弊端，但其自身存在不利于商品交換的弊端，最突出的表現在于：金屬貨幣的數量多少受制于金屬的貯量和開采量，無法伴隨商品交換數量的增長而增長。

2.信用貨幣

信用貨幣：是在信用基礎上發(fā)行的，并在流通中發(fā)揮貨幣職能的信用憑證。是不足值貨幣。

正是因為金屬貨幣的數量越來越難以滿足大量商品交換對交易媒介―貨幣的需求，因此，信用貨幣便應運而生了。

信用貨幣最大的特點在于：信用貨幣自身價值低于其作為貨幣所購買的那種商品的價值。即不足值。

信用貨幣又包括4種形式：紙幣、銀行券、存款貨幣、電子貨幣

1）紙幣：即用紙制作的貨幣，在我國紙幣的歷史可以追溯到北宋時期―交子。

2）銀行券：是銀行發(fā)行的一種以銀行自身為債務人的紙質票證，本質上來講也是一種紙幣。

3）存款貨幣：在商業(yè)銀行開立的活期存款賬戶中存入的用于轉賬結算的貨幣。

在商品交換過程中，當交易的雙方相距較遠，交易金額較大時，用現金貨幣進行支付結算很不方便，而銀行轉賬結算會給交易雙方當事人帶來很大的便利，于是存款貨幣這種形式的信用貨幣便產生了。

4）電子貨幣：伴隨著計算機技術和網絡技術的發(fā)展而出現的一種新形式的信用貨幣。即處于電磁信號形態(tài)，通過電子網絡進行支付的貨幣。

例如銀行發(fā)行的各種銀行卡。

三、貨幣是商品經濟發(fā)展的產物？

答；貨幣是一個歷史范疇，貨幣的產生是與商品交換聯系在一起的，商品交換的發(fā)展經歷了兩個階段：物物直接交換和通過媒介的商品交換。貨幣就是交換的媒介，它解決了物物交換中的矛盾。馬克思依據勞動價值說，通過對價值形式發(fā)展的分析，論述了貨幣作為一般等價物產生的歷史過程。

第二節(jié)貨幣的職能

貨幣產生后，在經濟社會中所發(fā)揮出的作用即為貨幣的職能。

馬克思將貨幣的職能概括為五個方面，即價值尺度、流通手段、支付手段、貯藏手段和世界貨幣。

西方學者：交易媒介、計價單位、價值的貯藏。54

一、價值尺度（計價單位）即用貨幣體現一切商品或勞務的價值時，此時的貨幣就在發(fā)揮著價值尺度這一職能。

二、流通手段（交易媒介）即用貨幣充當商品交換的媒介物時，此時的貨幣就在發(fā)揮著流通手段的職能。

三、支付手段

在商品賒購賒銷現象中，用于支付賒購商品款項的貨幣即發(fā)揮著支付手段的職能，但并不局限于此。在借貸、上繳稅款、發(fā)放工資，收取租金等活動中，貨幣發(fā)揮的也是支付手段的職能。

四、貯藏手段

當貨幣退出流通領域被人們當作社會財富的一般代表保存起來了，此時的貨幣發(fā)揮的就是貯藏手段的職能。

在這里我們可能會有疑問，人們?yōu)槭裁磿x擇貨幣作為體現自身社會財富的一個工具呢？因為貨幣作為體現自身社會財富的一個工具，將其貯藏起來最大的好處就是安全，但同時我們也應注意到以貨幣形式貯藏財富的缺點――收益較低。

五、世界貨幣

當貨幣在世界范圍內發(fā)揮上述四個職能時，就在發(fā)揮著世界貨幣的職能。

六、交易媒介職能：

（1）計價單位：指用貨幣去計量商品和勞務的價值，賦予商品、勞務以價格形態(tài)，價值尺度

（2）交易媒介：貨幣作為商品交換媒介并實現商品價值，作為交換媒介的貨幣必須是現實貨幣，但可以有貨幣符號代替。

（3）支付手段：是貨幣作為價值的單方面轉移。作為支付手段必須是現實的貨幣。

七、財富貯藏職能：指貨幣退出流通領域被人們當做社會財富的一般代表保存起來的職能

第三節(jié)貨幣制度

為了讓貨幣在經濟社會領域中更好的發(fā)揮上述五項職能，各國都出臺了相應的貨幣制度。

一、貨幣制度的含義及其構成要素

1.貨幣制度：是指國家對貨幣有關要素，貨幣流通的組織和管理等進行的一系列規(guī)定。

2.貨幣制度的構成要素（各國貨幣制度的內容往往是不同的，但其構成要素一般都包括如下五個方面）

1）規(guī)定貨幣材料（幣材）

即國家用法令的方式規(guī)定用哪種材料充當鑄造貨幣的幣材。確定不同的貨幣材料就構成不同的貨幣本位制。

目前，世界各國的法令中都不再規(guī)定貨幣材料，普遍實行不兌現的信用貨幣制度。

2）規(guī)定貨幣單位

規(guī)定貨幣單位：當貨幣作為計價單位為商品和勞務標價時，其自身也需要一個可以比較不同貨幣數量的單位，這就是貨幣單位。56

一國在對貨幣單位加以規(guī)定時，通常包括兩個方面：一是規(guī)定貨幣單位的名稱、另一個是規(guī)定貨幣單位的值。例如我國貨幣單位的名稱為元。若幾國同用一個貨幣單位名稱時，

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則在前面加上國家名。如美元、日元、加元。

貨幣單位的值就是指貨幣單位的含金量（金屬貨幣流通條件下）或一國貨幣與他國貨幣的比價（匯率）（目前，信用貨幣流通條件下）

3）規(guī)定流通中貨幣的種類

目前各國流通中的貨幣主要有兩種：主幣和輔幣主幣是指1個貨幣單位或1個貨幣單位以上的現鈔。輔幣是指1個貨幣單位以下的小面額貨幣。

4）規(guī)定貨幣的法定支付能力

按照支付能力的不同，可分為無限法償貨和有限法償。

無限法償是指法律保護取得這種能力的貨幣，不論每次支付數額多大，不論屬于何種性質的支付（購買商品、支付服務、結清債務、亦或繳納稅款等），支付的對方均不得拒絕接受。也就是說，無限法償貨幣具有法律規(guī)定的無限制償付的能力。

有限法償是指在一次支付行為中，超過一定的金額，收款人有權拒收，在法定限額內，拒收則不受法律保護。

通常情況下，主幣為無限法償貨幣，輔幣通常為有限法償貨幣。

5）規(guī)定貨幣的鑄造或發(fā)行

金屬貨幣流通條件下，一國貨幣制度中要規(guī)定金屬貨幣的鑄造機構，在目前信用貨幣流通條件下，一國貨幣制度中要規(guī)定信用貨幣的發(fā)行機構。例如：我國人民幣由國家授權的中國人民銀行發(fā)行。

二、國家貨幣制度的歷史演變

從世界范圍來看，各國的貨幣制度經歷了如下演變歷程：銀本位制-----金銀復本位制-------金本位制------不兌現的信用貨幣制度

1.金屬貨幣制度

銀本位制在16世紀以后開始盛行?？梢愿鶕泿胖贫鹊臉嫵梢孛枋鲢y本位制的基本內容：法律規(guī)定白銀為貨幣幣材，用白銀鑄造的銀幣為本位貨幣，具有無限法償能力，銀幣可以自由鑄造、自由溶化；與銀幣同時流通的銀行券可以自由兌換成銀幣或等量白銀；白銀和銀幣可以自由輸出入國境。到19世紀末期，由于白銀的價值不斷下降，大宗商品交易用銀幣計價和交易越來越不方便，多數國家先后放棄銀本位制。

金銀復本位制是16～18實際資本主義發(fā)展初期西歐各國流行的一種國家貨幣制度，其基本特征是：金銀兩種金屬同時作為法定幣材，由黃金和白銀鑄造的金幣和銀幣同為本位貨幣，都具有無限法償能力；金幣、銀幣可以自由鑄造，自由溶化，兩者間可以自由兌換；黃金和白銀可以自由輸出入國境，在實行金銀復本位制的初期，國家并不規(guī)定金銀幣之間的兌換比例，兩種鑄幣按其市場實際價值進行兌換，并行流通，這種金銀復本位制叫平行本位制。在復本位制下，市場中的商品有兩種價格：用金幣標注的價格和用銀幣標注的價格。這兩種價格會隨著金銀幣市場比價的變化而變化。

金銀幣市場比價的頻繁波動會引起商品價格的不穩(wěn)定，從而帶來商品流通的混亂。許多國家將平行本位制改為雙本位制，即用法律規(guī)定金幣和銀幣的兌換比率，規(guī)定金幣和銀幣按法定比價進行流通，試圖割斷兩種貨幣的兌換比率與市場金銀比價的關系。雙本位制是金銀復本位制的典型形態(tài)，但在這種制度下，出現了“劣幣驅逐良幣”的現象：兩種市場價格不同而法定價格相同的貨幣同時流通時，市場價格偏高的貨幣（良幣）就會被市場價格偏低的貨幣（劣幣）排斥，在價值規(guī)律的作用下，良幣退出流通進行貯藏，而劣幣充斥市場。這種劣幣驅逐良幣的規(guī)律又被稱為“格雷欣法則”。

最早實行金本位制的是英國。金本位制包括金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制三種形態(tài)。

金幣本位制是典型的金本位制，其基本特點是：黃金為法定幣材，金幣為本位貨幣，具有無限法償能力，金幣可以自由鑄造和自由溶化；輔幣、銀行券與金幣同時流通，并可按面值自由兌換為金幣；黃金可以自由輸出入國境。

金塊本位制又稱生金本位制，在這種貨幣制度下，已經不再鑄造金幣，市場中流通的都是銀行券，銀行券規(guī)定有法定含金量，但銀行券只能達到一定數量后才能兌換成金塊。金匯兌本位制又稱虛金本位制。這種貨幣制度與金塊本位制相同之處在于，也不鑄造金幣，市場中流通的都是銀行券，銀行券規(guī)定有法定含金量；不同之處在于，銀行券不能在國內兌換黃金，想要兌換黃金，只能先兌換成本國在該國存有黃金并與該國貨幣保持固定匯率國家的外匯，然后再用外匯在該國兌換黃金。

2.不兌現的信用貨幣制度

不兌現的信用貨幣制度的基本特點是：

一是流通中的貨幣都是信用貨幣，只要由現金和銀行存款組成。

二是信用貨幣都是通過金融機構的業(yè)務活動投入到流通中去的。

三是國家通過中央銀行的貨幣政策操作對信用貨幣的數量和結構進行管理調控。

3.我國的人民幣制度

1）1948年12月1日中國人民銀行成立并開始發(fā)行人民幣。

2）目前，我國人民幣制度的三項主要內容。

一是人民幣是我國法定貨幣，以人民幣支付中華人民共和國境內的一切公共的和私人的債務，任何單位和個人不得拒收。人民幣主幣的單位是元，輔幣的單位有“角”和“分”兩種，分、角、元均為十進制。

二是人民幣不規(guī)定含金量，是不兌現的信用貨幣。

三是2005年7月21日，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制。

三、國際貨幣體系的歷史演變

1.布雷頓森林體系

布雷頓森林體系的主要內容：

（1）以黃金為基礎，以美元為最主要的國際儲備貨幣，實行“雙掛鉤”的國際貨幣體系。“雙掛鉤”是指美元直接與黃金掛鉤，其他國家的貨幣與美元掛鉤。

（2）實行固定匯率制。

（3）建立一個永久性的國際金融機構，即國際貨幣基金組織（IMF），對貨幣事項進行國際磋商，促進國際貨幣合作。

布雷頓森林體系實際上是一種國際金匯兌本位制。

2.牙買加體系

牙買加體系的核心內容包括：

（1）將業(yè)已形成的浮動匯率和其他浮動匯率制度合法化，國際貨幣基金組織對匯率政策進行監(jiān)督，并且盡量縮小匯率波動幅度。

（2）黃金非貨幣化。

（3）國際儲備貨幣多元化。

（4）國際收支調節(jié)形式多樣化，主要通過匯率機制、利率機制、國際貨幣基金組織的干預和貸款活動來調節(jié)國際收支失衡。

四、歐洲貨幣聯盟與歐元

1.1999年1月1日歐元誕生，標志著歐洲貨幣制度正式建立。

2.區(qū)域性貨幣一體化：是指一定地域內的國家和地區(qū)通過協(xié)調形成一個貨幣區(qū)，由聯合組建的一家主要銀行來發(fā)行和管理區(qū)域內的統(tǒng)一貨幣。

復習思考題

2.推動貨幣形式由低級向高級不斷演變的動力是什么？

參考答案：推動貨幣形式由低級向高級不斷演變的動力是商品生產和商品交換活動的不斷發(fā)展。

3.什么是貨幣的交易媒介職能？貨幣為什么具有價值貯藏職能？

參考答案：貨幣的交易媒介職能是指，當貨幣作為商品交換的媒介物時所發(fā)揮出的職能。貨幣之所以具有價值貯藏職能是因為貨幣本身具有價值。

5.布雷頓森林體系的缺陷及崩潰：一雙掛鉤使美元處于兩難的狀況，為了保證美元與黃金之間的固定比價和可可以自由兌換，美國應控制美元向境外輸出而美元替代黃金成為國際儲備貨幣的地位又使其他國家需要大量美元這兩者是矛盾的。二為了滿足各國經濟發(fā)展需要，美元供應不斷增加，這使美元同黃金的兌換性難以維持這種難題被成為特里芬難題。20世紀60年代德國、日本的經濟開始迅速發(fā)展突破美國對世界經濟的霸主地位，美國外匯收支出現大量逆差，黃金儲備外流。市場出現用美元向美國擠兌黃金的現象，美元危機不斷。1974年4月1日，貨幣與黃金完全脫鉤，以美元為中心的布雷頓森林體系徹底崩潰。63

6.為什么說布雷頓森林體系實際上是一種國際金匯兌本位制？

參考答案：因為布雷頓森林體系的核心內容與國際金匯兌本位制的特點是相符合的，所以說布雷頓森林體系實際上是一種國際金匯兌本位制。

7.劣幣驅逐良幣現象：兩種市場價格不同而法定價格相同的貨幣同時流通時，市場價格偏高的貨幣（良幣）就會被市場價格偏低的貨幣（劣幣）排斥，在價值規(guī)律的作用下，良幣退出流通進入貯藏，而劣幣充斥市場。這種劣幣驅逐良幣的規(guī)律又被稱為“格雷欣法則”。

8.特里芬難題：為了滿足世界各國發(fā)展經濟的需要，美元供應必須不斷增長；而美元供應的不斷增長，將使美元同黃金的兌換性難以維持。這種矛盾被稱為“特里芬難題”

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第二章信用

本章學習目的和要求

通過本章學習，考生應了解現代信用活動的基礎，理解信用的基本含義與作用；掌握直接融資與間接融資的優(yōu)缺點；掌握現代各種信用形式的特點與作用。

第一節(jié)信用的含義與作用

一、信用的含義（此處著重掌握經濟范疇中信用的含義即可）

通常來講，信用從屬于兩個范疇：一個是道德范疇，一個是經濟范疇。本章主要從經濟范疇討論信用問題。

道德范疇的信用是指誠信不欺，恪守諾言，忠實地踐履自己的許諾或誓言。

經濟范疇中的信用是指以償還本金和支付利息為條件的借貸行為，因此，償還性與支付利息是信用活動的基本特征。

經濟范疇信用與道德范疇信用的聯系與區(qū)別：道德范疇信用是經濟范疇信用的支撐與基礎；最大區(qū)別是道德范疇信用的非強制性經濟范疇信用的強制性。67

五部門經濟中的信用關系：個人部門（是貨幣資金的主要貸出者）、非金融部門（是貨幣資金的主要需求者）、政府部門（凈需求者）、金融部門、國外部門。69

二、現代信用活動的基礎

1.即在現代市場經濟中廣泛存在著盈余單位和赤字單位。現代信用活動就是建立在對盈余單位的盈余和赤字單位的赤字進行調劑的基礎之上的。

注：盈余單位：貨幣收入大于支出的單位。例如：所有自然人的整體赤字單位：貨幣收入小于支出的單位。例如：非金融企業(yè)、政府

2.盈余單位（貨幣資金供給方）與赤字部門（貨幣資金需求方）的貨幣資金余缺調劑可以自己直接進行，也可以通過金融機構進行。

若貨幣資金供求雙方通過一定的信用工具直接實現貨幣資金的互通有關，則這種融資形式為直接融資。

若貨幣資金供求雙方通過金融機構間接實現貨幣資金的相互融通，則這種融資形式為間接融資。

直接融資中，資金供求雙方形成了直接債權債務關系，而間接融資中，資金供求雙方分別與金融機構形成了債權債務關系，而資金供求雙方之間并不存在債權債務關系。

直接融資與間接融資各有優(yōu)缺點。（重點）

（1）直接融資的優(yōu)點：4個方面（見教材70頁第二自然段）

①有利于引導貨幣資金合理流動，實現貨幣資金的合理配置。②有利于加強貨幣資金供給者對需求者的關注與監(jiān)督，提高貨幣資金的使用效益。③有利于資金需求者籌集到穩(wěn)定的、可以長期使用的投資資金。④直接融資由于沒有金融機構獲取利差等中間環(huán)節(jié)，因此，對于貨幣資金需求者來說，籌資成本較低；對于貨幣資金供給者來說，投資收益較高。

缺點：2個方面（見教材70頁第三自然段）

①直接融資的便利度、成本及其融資工具的流動性在很大程度上受制于金融市場的發(fā)達程度與效率。②對貨幣資金供給者來說，由于其要與資金的需求者直接形成債權債務關系和所有權關系，因而資金需求者的經營狀況會直接影響其本金的收回和收益率的高低，其在直接融資中承擔的風險要高于間接融資。

（2）間接融資的優(yōu)點：3個方面（見教材70頁第四自然段）①靈活便利；②分散投資、安全性高；③具有規(guī)模經濟。

缺點：2個方面（見教材70頁第五自然段）

①由于割斷了資金供求雙方的直接聯系，從而減少了資金供給者對資金使用的關注和籌資者的壓力；②金融機構作為資金供求雙方的信用中介，要從其經營服務中獲取收益，這相應增加了資金需求者的籌資成本，減少了資金供給者的投資收益。

三、信用在現代市場經濟運行中的作用（雙重性）

1.信用在現代市場經濟運行中的積極作用（2點）：調劑貨幣資金余缺，實現資源優(yōu)化配置；動員閑置資金，推動經濟增長。

2.消極作用

易導致信用風險的出現并聚集，進而威脅社會經濟生活的正常運行。信用風險是指債務人因各種原因未能及時、足額償還債務本息而出現違約的可能性。

第二節(jié)現代信用形式

按信用參與主體的不同可以將信用的存在形式分為商業(yè)信用、銀行信用、國家信用和消費信用。這一節(jié)要求我們大家重點掌握各種信用形式的概念、特征與作用。

一、商業(yè)信用

1.概念：是指工商企業(yè)之間以賒銷或預付貨款等形式相互提供的信用。

2.特征：商業(yè)信用屬于直接融資的范疇

商業(yè)信用的對象是商品資本。商業(yè)信用的參與主體均為工商企業(yè)。商業(yè)信用的期限較短。

3.作用：溝通上下游企業(yè)之間的聯系，從而促進生產和流通的順暢進行。局限性：商業(yè)信用在規(guī)模上、方向上、期限上等存在著局限性。

比如說，產品具有良好銷售前景的企業(yè)可能因為缺少現款而不能購買原材料，具有強大銷售能力的商業(yè)企業(yè)也可能由于缺少現款而無法購進適銷的商品。沒有商業(yè)信用，上下游企業(yè)之間的這種聯系就會中斷，原材料企業(yè)無法出售原材料，商品生產企業(yè)無法開工，銷售企業(yè)無法購進適銷商品，最終消費者的福利也因此受到損失。

4.商業(yè)票據

商業(yè)票據是在商業(yè)信用中被廣泛使用的表明買賣雙方債權債務關系的憑證。

（1）商業(yè)票據的基本特征1）是一種有價票證，以一定的貨幣金額表現其價值；2）具有法定的式樣和內容；3）是一種無因票證；4）可轉讓流通。

（2）商業(yè)票據的類型

商業(yè)票據有商業(yè)匯票和商業(yè)本票兩種基本形式。商業(yè)匯票是一種命令式票據，商業(yè)本票是一種承諾式票據；遠期商業(yè)匯票有承兌行為，商業(yè)本票沒有承兌行為。

商業(yè)匯票是一種命令式票據，通常由信用活動中賣方對買方或買方委托的付款銀行簽發(fā)，要求買方在規(guī)定的日期內支付貨款。74

商業(yè)本票是一種承諾是票據，通常由債務人簽發(fā)給債權人承諾在一定時期內支付貨款的債務證書。74

（3）幾種重要的商業(yè)票據行為

1）票據簽發(fā)又叫做出票，即出票人制作好一張商業(yè)票據并將其交給持票人的行為。票據一經簽發(fā)就相當于出票人從持票人處得到了資金融通。

2）票據背書就是指票據持有人在轉讓票據時，要在票據背面簽章并作日期記載，表明對票據的轉讓負責。票據背書轉讓就相當于是票據轉讓人從受讓人處得到了資金融通。3）票據貼現是指持票人通過向商業(yè)銀行轉讓票據而獲得資金的行為。

4）票據抵押是指持票人將商業(yè)票據作為質押物向商業(yè)銀行申請抵押貸款的行為。

這里要注意：票據貼現與票據抵押是兩個不同的行為，票據貼現相當于是持票人將商業(yè)票據賣斷給商業(yè)銀行，從商業(yè)銀行處融通到了資金，當票據到期時由商業(yè)銀行主張票據上的權利，而票據抵押行為中，持票人只是把商業(yè)票據作為一種質押物抵押給了銀行，從銀行取得了一筆貸款，當貸款到償還期時，借款人要償還借款并贖回商業(yè)票據，票據到期后仍要由持票人主張票據上的權利。

二、銀行信用（是現代經濟中最基本，占主導地位的信用形式）

1.概念：是指銀行或其他金融機構以貨幣形態(tài)提供的間接信用。

2.特征：銀行信用屬于間接融資的范疇。

銀行信用的對象是貨幣資本。

銀行信用的參與主體一個是工商企業(yè)，另一個是銀行或非銀行的金融機構。

銀行信用的期限可長可短，數量可大可小，可以滿足存貸款人（即資金供求雙方）的多樣化需求。

3.作用：

銀行信用克服了商業(yè)信用的局限性，推動了商業(yè)信用的發(fā)展。但銀行信用的產生與發(fā)展并不會取代商業(yè)信用，相反，銀行信用的良好發(fā)展會促進商業(yè)信用的進一步發(fā)展。

銀行信用與商業(yè)信用的關系：1、銀行信用是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎上發(fā)展起來的；2、銀行信用克服了商業(yè)信用的局限性；3、銀行信用的出現進一步促進商業(yè)信用的發(fā)展。76

三、國家信用

1.概念：是指以政府作為債權人或債務人的信用。目前以政府作為債務人的信用形式最為常見。

2.特點：國家信用屬于直接融資的范疇（國家通過發(fā)行債券方式從資金提供者那里籌集資金）

目前國家信用的工具主要包括中央政府債券、地方政府債券和政府擔保債券三種。

中央政府債券亦稱國債，是一國中央政府為了彌補財政赤字或籌集建設資金而發(fā)行的債券。

地方政府債券地方政府發(fā)行的債券也被稱為市政債券。

政府擔保債券是指由政府作為擔保人而由其他主體發(fā)行的債券。信用僅次于中央政府債券。78

國家信用的參與主體中一方為政府，另一方為工商企業(yè)或自然人。

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3.作用：彌補財政赤字，籌集建設資金進而推動國民經濟的發(fā)展。

四、消費信用

1.概念：是指工商企業(yè)、銀行和其他金融機構向消費者個人提供的、用于其消費支出的一種信用形式。賒銷、分期付款、消費信貸是消費信用的典型形式。79

賒銷是工商企業(yè)對消費者個人以商品賒銷的方式提供的短期信用。即工商企業(yè)以延期付款的方式銷售商品，到后期消費者一次付清貨款。

分期付款是指消費者購買商品時只需付一部分貨款，然后按合同條款分期支付其余貨款和利息。

消費信貸是指銀行及其他金融機構采用信用放款或抵押放款對消費者個人發(fā)放的貸款。

2.特點：消費信用中既存在直接融資的情況也存在間接融資的情況。

消費信用的對象既存在商品資本也存在貨幣資本。

消費信用的參與主體一方為工商企業(yè)、銀行和其他金融機構，另一方為個人消費者。

3.作用：（雙重）

積極作用：

有利于促進消費品的生產與銷售，有利于擴大一定時期內一國的消費需求總量，從而促進一國的經濟增長（站在國家層面上講）

提升了消費者的消費能力，生活質量及其效用總水平。（站在消費者層面上講）

有利于促進企業(yè)技術和產品的更新換代（站在企業(yè)層面上講）

消極作用：

消費信用的過度發(fā)展會掩蓋消費品的供求矛盾。消費信用的過度發(fā)展會危及社會經濟生活的安全。

1995年廣東發(fā)展銀行發(fā)行了第一張真意義上符合國際標準的信用卡。

復習思考題

1.如何理解道德范疇信用與經濟范疇信用的關系？

『正確答案』二者的聯系體現在道德范疇信用是經濟范疇信用的支撐與基礎。二者最大的區(qū)別在于道德范疇信用的非強制性和經濟范疇信用的強制性。

2.現代信用活動的基礎是什么？

『正確答案』在現代市場經濟中廣泛存在著盈余單位和赤字單位。現代信用活動就是建立在對盈余單位的盈余和赤字單位的赤字進行調劑的基礎之上的。

3.信用關系中的各個部門分別起著什么樣的作用？

『正確答案』個人部門都是貨幣資金的盈余部門，是貨幣資金的主要貸出者；非金融企業(yè)是赤字部門，是貨幣資金的主要需求者；政府部門通常也是貨幣資金的凈需求者；國外部門既可能是貨幣資金的提供者，也可能是貨幣資金的需求者；金融機構是對盈余部門和赤字部門進行資金調劑的部門。

6.如何理解商業(yè)信用與銀行信用的關系？談談二者在我國的發(fā)展概況。

『正確答案』商業(yè)信用與銀行信用的區(qū)別：

（1）商業(yè)信用從參與主體上來講都是工商企業(yè)，而銀行信用的參與主體一個是工商企業(yè)另一個是銀行。

（2）商業(yè)信用的對象是商品，而銀行信用的對象是貨幣。

（3）商業(yè)信用的期限比較短，而銀行信用的期限可長可短。

（4）商業(yè)信用自身存在著一系列的弊端，而銀行信用對于這些弊端都給予了很好的克服。

商業(yè)信用或是銀行信用都屬于信用的形式，從經濟范疇上來講都屬于以支付本金和償還利息為條件的借貸行為，銀行信用的出現推動了商業(yè)信用的發(fā)展。

8.什么是消費信用？大力發(fā)展消費信用對經濟有什么益處？

『正確答案』消費信用，是指工商企業(yè)、銀行和其他金融機構向消費者個人提供的、用于其消費支出的一種信用形式。

大力發(fā)展消費信用有利于促進消費品的生產與銷售，有利于擴大一定時期內一國的消費需求總量，從而促進一國的經濟增長。

9.說說次貸危機和消費信用的聯系以及對我國的啟示。

『正確答案』次級抵押貸款是指美國的一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。次級抵押貸款借款人的信用記錄比較差，由此造成次級抵押貸款的信用風險比較大。次貸危機便與信貸消費文化有著直接的關系。消費信用是指以消費者個人為債務方的信用消費方式，包括零售分期付款信用，信用卡，汽車貸款，住房按揭貸款和住房產權抵押貸款。低利率環(huán)境和房產價格的持續(xù)飆升在很大程度上掩蓋了次級抵押貸款的風險。美國的次貸危機證實消費信用不可過度擴張，這也警示我們提醒我們，一定要建立整套的監(jiān)管和預警機制，控制信用消費的風險。

10.銀行信用的特點：第一、銀行信用的資金來源于社會各部門暫時閑置的資金，銀行吸收存款發(fā)放貸款發(fā)揮中介的只能；第二、銀行信用是以貨幣形態(tài)提供的，具有廣泛的授信對象；第三、銀行提供的信用貸款方式具有相對靈活性。76

第三章利息與利率

本章學習目的和要求

通過本章學習，考生應理解貨幣時間價值的基本含義；理解終值與現值、到期收益率、基準利率、名義利率與實際利率的含義；理解利率的作用及利率發(fā)揮作用的條件，掌握利息成為收益一般形態(tài)的作用并會應用；掌握單利計息法和復利計息法，了解利率的決定理論與影響因素；了解我國的利率市場化改革。

第一節(jié)利息與收益的一般形態(tài)

（什么是利息和利率呢？我們先從貨幣的時間價值開始說起）

一、貨幣的時間價值與利息

1.貨幣的時間價值：就是指同等金額的貨幣其現在的價值要大于其未來的價值。

2.利息：是貨幣時間價值的體現。

二、利息與收益的一般形態(tài)

作為貨幣時間價值的外在表現形式，利息通常被人們看作是收益的一般形態(tài)。貨幣資金的提供者將貨幣資金提供給需求者使用，貨幣資金需求者運用貨幣資金從事生產經營活動獲得了利潤，利潤中要拿出部分以利息的形式交給貨幣資金的提供者，剩余部分作為自己的生產經營所得。

利息轉化為收益的一般形態(tài)發(fā)揮著非常重要的作用，它可以將任何有收益的事物通過收益與利率的對比倒算出該事物相當于多大的資本金額，這便是收益的資本化。

C（收益）=P（本金）×R（利率）P=C/R

第二節(jié)利率的計量與種類

一、利率的概念

利率是指借貸期內所形成的利息額與所貸資金額的比率。

例如：借貸期內所形成的利息額為100元，所貸資金額為1 000元，則利率為100/1 000=10%

二、與利率密切相關的幾個概念

1.終值

一筆貨幣資金按照一定的利息率水平所計算出來的未來某一時點上的金額，即本利和。

2.現值

與終值相對應，這筆貨幣資金的本金額就稱為現值，即未來本利和的現在價值。

3.到期收益率

到期收益率是指投資人按照當前市場價格購買債券并且一直持有到債券期滿時可以獲得的年平均收益率。

三、利息的計量

1.單利法單利計息是指只按本金計算利息，而不將已取得的利息額加入本金再計算利息。

其計算公式為：C＝P×r×n

其中，C表示利息，P表示本金，r表示利率，n表示年限。例：銀行向借款人發(fā)放一筆10000元的貸款，約期3年后償還，若年利率為5%，單利計息，則到期后借款人要向銀行支付的利息為：

C＝P×r×n＝10000×5%×3＝1500（元）

2.復利法

復利計息與單利計息相對應，它要將上一期按本金計算出來的利息額并入本金，再一并計算利息。

4

其計算公式為：C＝P[（1+ r）n-1]

例：銀行向借款人發(fā)放一筆10000元的貸款，約期3年后償還，若年利率為5%，復利計息，則到期后借款人要向銀行支付的利息為：

C＝P[（1+ r）n-1]

＝10000×[（1+5%）3-1]

＝10000×0.157625

＝1576.25（元）要求會應用

四、利率的種類（在一國或一個地區(qū)范圍內，利率的種類很多）

在一國的利率體系中，有一個非常重要的利率范疇，即基準利率?；鶞世适侵冈诙喾N利率并存的條件下起決定作用的利率。

1.基準利率：是指在各種利率并存的條件下起決定作用的利率，（其決定作用即為該利率發(fā)生變動，其他利率也會隨之發(fā)生相應的變動）包括市場基準利率和一國中央銀行確定的官定利率。89

無風險利率：是指這種利率僅反映貨幣的時間價值。89

2.市場利率、官定利率和行業(yè)利率（按照利率的決定方式分類）

由貨幣資金的供求關系直接決定并由借貸雙方自由議定的利率是市場利率，市場利率按照市場規(guī)律而自由變動。

由一國政府金融管理部門或中央銀行確定的利率是官定利率，官定利率是政府調控宏觀經濟的一種政策手段。

由非政府部門的民間金融組織，如銀行公會等，為了維護公平競爭所確定的利率是行業(yè)利率，行業(yè)利率對其行業(yè)成員具有一定的約束性。

3.固定利率和浮動利率（按照借貸期限內利率是否調整）

固定利率是指在整個借貸期限內不隨市場上貨幣資金供求狀況的變化而相應調整的利率。

浮動利率是指在借貸期內會根據市場上貨幣資金供求狀況的變化情況而定期進行調整的利率。

4.實際利率和名義利率（按照是否剔除通貨膨脹因素）

實際利率是指在物價不變從而貨幣的實際購買力不變條件下的利率；名義利率是包含了通貨膨脹因素的利率。名義利率等于實際利率加物價水平變動率。90

R=i+p

根據實際利率的計算公式，實際利率存在三種情況：當名義利率高于通貨膨脹率時，實際利率為正利率；當名義利率等于通貨膨脹率時，實際利率為零；當名義利率低于通貨膨脹率時，實際利率為負利率。

5.年利率、月利率和日利率（按照計算利息的期限單位不同）

年利率是以年為單位計算利息，通常以本金的百分之幾表示；月利率是以月為單位計算利息，通常以本金的千分之幾表示；

日利率是以日為單位利息，通常以本金的萬分之幾表示。

第三節(jié)利率的決定與影響因素

一、利率決定理論

1.馬克思的利率決定理論（了解）

馬克思提出，利息是貸出資本的資本家從借入資本的資本家那里分割來的一部分剩余價值，而利潤是剩余價值的轉化形式。

利率的下限應該是大于零的正數，因為如果利率為零，那么有資本而未營運的資本家就不會把資本貸出。因此，利率總是在零和平均利潤率之間波動。馬克思進一步指出，在零和平均利潤率之間，利率的高低主要取決于借貸雙方的競爭。一般來說，如果資本的供給大于資本的需求，利率會較低，反之，利率會較高。

2.西方利率決定理論（三種）（了解）（1）傳統(tǒng)利率決定理論；（2）凱恩斯的利率決定理論；（3）可貸資金論。

二、影響利率變化的其他因素

1.風險因素在資金借貸行為當中，風險越高貨幣資金的提供者向貨幣資金的需求者收取的利息率越高，反之，就是越低。

2.通貨膨脹因素

通貨膨脹越嚴重，本金的貶值程度越深，資金貸出者的損失就越大，為了避免通貨膨脹中的本金損失，資金貸出者通常要求名義利率伴隨著通貨膨脹率的上升而相應上升。

3.利率管制因素利率管制是指由政府有關部門直接規(guī)定利率水平或利率變動的界限。在實施利率管制的國家或地區(qū)，利率管制是影響利率水平的一個重要因素。

第四節(jié)利率的作用

一、利率的一般作用（從微觀和宏觀兩個方面進行介紹）

（一）利率在微觀經濟活動中的作用

1.利率的變動影響個人收入在消費和儲蓄之間的分配

在收入不變的條件下，利率的上升將會使人們減少即期消費，增加儲蓄。

2.利率的變動影響金融資產的價格，進而會影響人們對金融資產的選擇

利率的變動會引起股票、債券等金融資產市場價格的相應調整，這些價格的調整會讓人們重新權衡手持現金、儲蓄存款、債券、股票等各類金融資產的收益率水平，進而對自己的資產組合進行相應的調整，以獲得更大的投資收益。

3.利率的變動影響企業(yè)投資決策和經營管理

利率是企業(yè)融入資金的成本，當企業(yè)投資收益率不變而利率上升時，其支付利息后的收益將伴隨著利率的上升而下降，企業(yè)會相應減少投資。

（二）利率在宏觀經濟調控中的作用

是與利率在微觀經濟活動中的作用分不開的。

微觀經濟主體行為的改變將共同作用于社會總儲蓄、總消費和總投資這些宏觀經濟變量，使這些變量隨之發(fā)生變化。例如，如果居民減少消費，增加儲蓄，將會使社會總儲蓄相應增加，總消費相應降低；企業(yè)減少投資，將會使全社會的投資總額減少。

一般來說，在經濟蕭條期，中央銀行會通過貨幣政策操作引導利率走低，促進消費和投資，以此拉動經濟增長；在經濟高漲期，中央銀行則會通過政策操作促使利率提高，進而降低消費和投資，抑制經濟過熱。

利率在宏觀調控中發(fā)揮著重要的作用，在不同的經濟運行條件下，政府可以通過政策調整利率，充分發(fā)揮利率的調控作用，實現政策調控目標。

利率在宏觀經濟活動中的作用：中央銀行通過貨幣政策操作影響貨幣供給量，進而影響利率的變動。如利率上升居民將減少消費增加儲蓄、企業(yè)減少投資等；利率降低居民將增加消費減少儲蓄、企業(yè)將增加投資。

二、利率發(fā)揮作用的條件

上述利率作用的充分發(fā)揮是需要一定的前提條件的。

第一，微觀經濟主體對利率的變動比較敏感。

對于企業(yè)部門來說，要使其產權明晰，自擔風險，自負盈虧，唯有如此，其投資決策才會真正受到利率變動的影響，才會對利率的變動富有彈性；對于居民部門來說，只有建立了完善的社會保障體系，金融市場中可供選擇的用于投資的金融資產比較豐富，其儲蓄和消費行為才會對利率的變動敏感起來。

第二，由市場上資金供求的狀況決定利率水平的升降。

第三，建立一個合理、聯動的利率結構體系。

三、我國的利率市場化改革

為了強化利率的調控作用，提升資金的配置效率，90年代后，我國穩(wěn)步推進了利率市場化的改革。

1993年，國務院《關于金融體制改革的決定》中提出了我國利率市場化改革的基本設想：建立以市場資金供求為基礎，以中央銀行基準利率為調控核心，由市場資金供求決定各種利率水平的市場利率體系和市場利率管理體系。

1996年，我國的利率市場化改革進程正式啟動。

復習思考題

1.利息為什么成為收益的一般形態(tài)？利息成為收益的一般形態(tài)有什么作用？

答：作為貨幣時間價值的外在表現形式，利息通常被人們看作是收益的一般形態(tài)――利息是貨幣資金所有者理所當然的收入。與此相對應，生產者總是把自己經營所得的利潤分為利息與企業(yè)主收入兩部分，似乎只有扣除利息所余下的利潤才是經營所得。于是利息就成為一個尺度，用來衡量投資收益的高低，如果投資回報率低于利息率則根本不要投資。

利息成為收益的一般形態(tài)可以將任何有收益的事物通過收益與利率的對比倒算出該事物相當于多大的資本金額，這便是收益的資本化。

5

2.經濟學家為什么將到期收益率作為計量利率最精確的指標？

答：債券到期收益率是使從債券工具上獲得的回報的現值與其今天的價值相等的利率，其計算是基于最基本的貨幣時間價值原理，所以經濟學家認為這一指標對利率進行了最精確的描述。

3基準利率的概念有哪兩種用法？

答：基準利率的概念通常有兩種用法。一種是指市場基準利率，即通過市場機制形成的無風險利率?；鶞世实牧硗庖环N用法是指中央銀行確定的官定利率。

4在我國目前的利率體系中，哪些屬于市場利率？哪些屬于官定利率？

答：市場利率包括國債利率、同業(yè)拆放利率等，在西方國家通常是中央銀行的再貼現利率。在我國目前利率還沒有完全市場化的情況下，主要是中國人民銀行規(guī)定的金融機構的存貸款利率和對各金融機構的貸款利率。

5.實際利率與名義利率是怎樣的一種關系？對經濟活動發(fā)揮實質影響的是哪種利率？

答：實際利率與名義利率的關系，大致寫成：r=i+p式中，r為名義利率，i為實際利率，p為借貸期內物價水平的變動率。

當名義利率高于通貨膨脹率時，實際利率為正利率；當名義利率等于通貨膨脹率時，實際利率為零；當名義利率低于通貨膨脹率時，實際利率為負利率。

7.在經濟運行中，利率有著怎樣重要的作用？

答：（1）利率在微觀經濟活動中的作用

利率的變動影響個人收入在消費和儲蓄之間的分配；利率的變動影響金融資產的價格，進而會影響人們對金融資產的選擇；利率的變動影響企業(yè)投資決策和經營管理。

（2）利率在宏觀經濟調控中的作用。利率可以作為宏觀調控的工具以整個國民經濟發(fā)揮調節(jié)和控制的作用。

8.利率作用的發(fā)揮需要什么樣的前提條件？

答：第一，微觀經濟主體對利率的變動比較敏感。第二，由市場上資金供求的狀況決定利率水平的升降。第三，建立一個合理、聯動的利率結構體系。

9.我國為什么要實行利率市場化？答：為了強化利率的調控作用，提升資金的配置效率。

10.我國利率體系4個層次：中央銀行基準利率；銀行間同業(yè)拆借市場利率；商業(yè)銀行等金融機構的存貸利率。未來發(fā)展目標：是要形成一套以中央銀行基準利率為核心的中央銀行可以有效控制的多層次的有彈性的能夠充分反映市場資金供求的利率體系。

第四章匯率與匯率制

學習目的與要求

理解外匯的基本含義，匯率的各種決定理論，掌握匯率的標價方法和作用，了解外匯與匯率類型，固定匯率與浮動匯率制的優(yōu)缺點及人民幣匯率制度的演變。

第一節(jié)外匯與匯率

一、外匯

1.外匯的含義：（著重掌握外匯的靜態(tài)含義）

外匯的動態(tài)含義是指人們通過特定的金融機構將一國貨幣兌換成另一種貨幣，借助于各種金融工具對國際債權債務關系進行非現金結算的行為。

外匯的靜態(tài)含義是指一切以外國貨幣表示的資產，包括外幣現鈔（包括紙幣、鑄幣）、外幣支付憑證或者支付工具（包括票據、銀行存款憑證、銀行卡等）、外幣有價證