一、市場法及其適用的前提條件

（名）市場法也稱市場價格比較法，是指通過比較被評估資產(chǎn)與最近售出類似資產(chǎn)的異同，并將類似資產(chǎn)的市場價格進行調(diào)整，從而確定被評估資產(chǎn)價值的一種資產(chǎn)評估方法。

（多）市場法應用的前提條件：

（1）需要有一個充分發(fā)育、活躍的資產(chǎn)市場；（2）參照物及其與被評估資產(chǎn)可比較的指標、技術(shù)參數(shù)等資料是可收集到的。

（單）運用市場法，重要的是能夠找到與被評估資產(chǎn)相同或相類似的參照物。

二、運用市場法進行資產(chǎn)評估的方式

（單）用市場法對資產(chǎn)評估時，評估值的評定應參照相同或相似資產(chǎn)的市場價格。

（單）一般地說，在市場上如能找到與被評估資產(chǎn)完全相同的參照物，就可把參照物價格直接作為被評估資產(chǎn)的評估價值。

（多）參照物差異調(diào)整因素主要包括三方面：

（1）時間因素；（2）地域因素；（3）功能因素。

三、運用市場法評估資產(chǎn)的程序及其優(yōu)缺點

（多）運用市場法評估資產(chǎn)時，一般按下列程序（或步驟）進行：

（1）明確評估對象；（2）進行公開市場調(diào)查，收集相同或相類似資產(chǎn)的市場基本信息資料，尋找參照物；（3）分析整理資料并驗證其準確性，判斷選擇參照物；（4）把被評估資產(chǎn)與參照物比較；（5）分析調(diào)整差異，得出結(jié)論。

（單）市場法是資產(chǎn)評估中最簡單、最有效的方法，其優(yōu)點表現(xiàn)在：

（1）能夠客觀反映資產(chǎn)目前的市場情況，其評估的參數(shù)、指標直接從市場獲得，評估值更能反映市場現(xiàn)實價格；

（2）評估結(jié)果易于被各方面理解和接受。

（簡）市場法的缺點表現(xiàn)在：

（單）市場法不適用于專用機器、設備、大部分的無形資產(chǎn)，以及受地區(qū)、環(huán)境等嚴格限制的一些資產(chǎn)的評估。

第二節(jié)成本法

一、成本法及其適用的前提條件

（名）成本法是指在評估資產(chǎn)時按被評估資產(chǎn)的現(xiàn)時重置成本扣減其各項損耗價值來確定被評估資產(chǎn)價值的方法。

（單）在成本法中，資產(chǎn)的貶值或者損耗最多有3種。

二、成本法運用的思路及其各項指標的估算

（名、單）更新重置成本是指利用新型材料，并根據(jù)現(xiàn)代標準、設計及格式，以現(xiàn)時價格生產(chǎn)或建造具有同等功能的全新資產(chǎn)所需的成本。

（多）更新重置成本與復原重置成本的差別保羅：制造標準；利用的材料；設計、格式、技術(shù)。

（單）更新重置成本和復原重置成本采用的都是資產(chǎn)的現(xiàn)時價格，它們的不同之處在于資產(chǎn)在技術(shù)、設計、標準方面的差異。

（單）對于設計、耗費、格式幾十年一貫的某些資產(chǎn)，其更新重置成本與復原重置成本是一樣的。

（多）重置成本的估算一般可以采用下列方法：（1）重置核算法；（2）物價指數(shù)法；

（單）資產(chǎn)重置成本 =資產(chǎn)歷史成本*資產(chǎn)購建時物價指數(shù)

資產(chǎn)評估時物價指數(shù) 或:資產(chǎn)重置成本=資產(chǎn)歷史成本*（1+物價變動指數(shù)）

（單）物價指數(shù)法估算的重置成本僅考慮了價格變動因素，因而確定的是復原重置成本。

（3）功能價值法：

（單）被評估資產(chǎn)重置成本=參照物年產(chǎn)量

被評估資產(chǎn)年產(chǎn)量參照物資產(chǎn)重置成本? （單）規(guī)模經(jīng)濟效益指數(shù)法的有關說法正確的是：這種方法并不適用于所有的機器設備；它運用的條件是生產(chǎn)能力與價格存在一定比例關系；指數(shù)的取值范圍一般在0.4-1.2之間。

（單）規(guī)模經(jīng)濟效益指數(shù)法計算被評估資產(chǎn)的重置成本：

被評估資產(chǎn)的重置成本=參照物資產(chǎn)的重置成本X )(參照物資產(chǎn)的產(chǎn)量被評估資產(chǎn)的產(chǎn)量?

（單）采用統(tǒng)計分析法確定某類資產(chǎn)重置成本運用的步驟是：

（1）在核定資產(chǎn)數(shù)量的基礎上，把全部資產(chǎn)按照適當標準劃分為若干類型。

（2）在各類資產(chǎn)中抽樣選擇適量具有代表性的資產(chǎn)，應用功能價值法、物價指數(shù)法、重置核算法或規(guī)模經(jīng)濟效益指數(shù)法等方法估算其重置成本。

（3）依據(jù)分類抽樣估算資產(chǎn)的重置成本額與賬面歷史成本計算出分類資產(chǎn)的調(diào)整系數(shù)，其計算公式為：

K=R '/R

式中：K ――資產(chǎn)重置成本與歷史成本的調(diào)整系數(shù)；R '――某類抽樣資產(chǎn)的重置成本； R ――某類抽樣資產(chǎn)的歷史成本。 根據(jù)調(diào)整系數(shù)K 估算被評估資產(chǎn)的重置成本，計算公式為：

被評估資產(chǎn)重置成本=∑?K 某類資產(chǎn)賬面歷史成本

某類資產(chǎn)賬面歷史成本可從會計記錄中取得。

（單）資產(chǎn)的實體性貶值是資產(chǎn)由于使用和自然力作用形成的貶值。

（多）總使用年限指的是實際已使用年限與尚可使用年限之和。

（單）資產(chǎn)利用率=%100?定利用時間

截至評估日資產(chǎn)累計法際利用時間截至評估日資產(chǎn)累計實 （單）當資產(chǎn)利用率<1時，表示開工不足，資產(chǎn)實際已使用年限小于名義已使用年限。

（單）尚可使用年限是根據(jù)資產(chǎn)的有形損耗因素預計資產(chǎn)的繼續(xù)使用年限。

（單）功能性貶值是指由于技術(shù)相對落后造成的貶值。

（單）凈超額運營成本是超額運營成本扣除所得稅以后的余額。

（單）功能性貶值的估算還可以通過超額投資成本的估算進行，即超額投資成本可視同為功能性貶值，計算公式為：功能性貶值=復原重置成本-更新重置成本

（單）經(jīng)濟型貶值是由于外部環(huán)境變化造成資產(chǎn)的貶值。

（單）當資產(chǎn)使用基本正常時，不計算經(jīng)濟性貶值。

（多）成新率的估算方法有以下幾種：

（1）觀察法；（2）使用年限法；（3）修復費用法。

（單）修復費用法計算公式如下：

成新率=1-%100?重置成本

修復費用 （多）資產(chǎn)使用過程中，價值的運動依次經(jīng)過價值損耗、價值轉(zhuǎn)移和價值補償。

（單）折舊座位轉(zhuǎn)移價值，是在損耗基礎上確定的。

（單）資產(chǎn)的維修在保證資產(chǎn)正常運轉(zhuǎn)的同時，具有更新的性質(zhì)。

（單）經(jīng)濟性貶值是資產(chǎn)外部原因引起的。

三、運用成本法評估資產(chǎn)的程序及其優(yōu)缺點

（多）運用成本法評估資產(chǎn)一般按下列程序進行：

（1）確定被評估資產(chǎn)，并估算重置成本； （2）確定被評估資產(chǎn)的使用年限；

（3）估算被評估資產(chǎn)的損耗或貶值； （4）計算確定被評估資產(chǎn)的價值。

（簡）成本法的優(yōu)缺點：

采用成本法評估資產(chǎn)的優(yōu)點有：

（1）比較充分地考慮了資產(chǎn)的損耗，評估結(jié)果更趨于公平合理；

（2）有利于單項資產(chǎn)和特定用途資產(chǎn)的評估；

（3）在不易于計算資產(chǎn)未來收益或難以取得市場參照物條件下可廣泛地應用；

（4）有利于企業(yè)資產(chǎn)保值。

但是，采用成本法的缺點是工作量較大。而且，它是以歷史資料為依據(jù)確定目前價值，必須充分分析這種假設的可行性。另外，經(jīng)濟性貶值也不易全面準確計算。

第三節(jié) 收益法

一、收益法及其適用的前提條件

（名）收益法是指通過估算被評估資產(chǎn)未來預期收益并折算成現(xiàn)值，借以確定被評估資產(chǎn)價值的一種資產(chǎn)評估方法。

（多）適宜采用收益法評估的資產(chǎn)有：資源性資產(chǎn)；無形資產(chǎn)；商業(yè)用房地產(chǎn)等。

（單）運用收益法對資產(chǎn)評估時，是以資產(chǎn)投入使用后能夠連續(xù)獲利為基礎的。

（多）如果在資產(chǎn)上進行投資不是為了獲利，進行投資后沒有預期收益或預期收益很少而且又不穩(wěn)定，則不能采用收益法。

二、收益法應用的形式

（單）收益法的應用，實際上就是對被評估資產(chǎn)未來預期收益進行折現(xiàn)。

（單）收益法下：評估值=∑=+n i i i r R 1)1(

式中：i R ――未來第i 個收益期的預期收益額，收益期有限時，i R 中還包括期末資產(chǎn)剩余凈額；n ――收益年期；r ――折現(xiàn)率。

（單）未來收益不等額的情形。基本公式為：

資產(chǎn)評估值（預期收益凈值）=

∑ 前若干年各年收益額?各年折現(xiàn)系數(shù)+以后各年的年金化收益/資本化率?前若干年最后一年的折

現(xiàn)系數(shù)

三、收益法中各項指標的確定

（多）收益法中的主要指標有三個，即收益額、折現(xiàn)率或資本化率、收益期限。

（多）對于收益額的確定，應把握兩點：

（1）收益額指的是資產(chǎn)使用帶來的未來收益期望值，是通過預測分析獲得的；

（2）收益額必須是由被評估資產(chǎn)直接形成的，不是由該項資產(chǎn)形成的收益應分離出來。

關于收益額的構(gòu)成，以企業(yè)為例，目前有幾種觀點：

①稅后利潤，即凈利潤；②現(xiàn)金流量；③利潤總額。

（單）折現(xiàn)率是管理的報酬。

（單）收益法中各指標間的關系是：本金化率越高，收益現(xiàn)值越低。

四、運用收益法評估資產(chǎn)的程序及其優(yōu)缺點

（多）收益法評估資產(chǎn)的程序：

（1）收集驗證有關經(jīng)營、財務狀況的信息資料；

（2）計算和對比分析有關指標及其變化趨勢；

（3）預測資產(chǎn)未來預期收益，確定折現(xiàn)率或資本化率；

（4）將預期收益折現(xiàn)或資本化處理，確定被評估資產(chǎn)價值。

（簡）收益法的優(yōu)點是：

（1）能真實和較準確地反映企業(yè)資本化的價值；

（2）與投資決策相結(jié)合，應用此法評估的資產(chǎn)價值易為買賣雙方所接受。

（簡）收益法的缺點是：

（1）預期收益額預測難度較大，受較強的主觀判斷和未來不可預見因素的影響；

（2）在評估中適用范圍較小，一般適用企業(yè)整體資產(chǎn)和可預測未來收益的單項資產(chǎn)評估。

第四節(jié)資產(chǎn)評估方法的比較和選擇

一、資產(chǎn)評估方法之間的關系

（單）一般來說，成本法、收益法的運用都是建立在現(xiàn)行市價基礎之上的。

（簡）資產(chǎn)評估過程總，市場法和成本法往往容易混淆。區(qū)別市場法和成本法具有重要的理論和實踐意義。兩種方法的區(qū)別表現(xiàn)為：（1）成本法是按現(xiàn)行市場價格確定重新購買該項資產(chǎn)的價值，而市場法則是按市場上該項資產(chǎn)的交易價格確定的。前者主要從買者角度，即以購建某項資產(chǎn)的耗費來確定；后者則是從賣者角度，即市場上銷售價格來確定。

（2）市場法中的現(xiàn)行市價指的是資產(chǎn)的獨立的價格，是交易過程中采用的。而重置成本不僅包括該項資產(chǎn)的自身價格（購建價格），還包括該項資產(chǎn)的運雜費、安裝調(diào)試費等。

（3）市場法的運用于原始成本沒有直接聯(lián)系，而成本法中的某些計算，則要用被評估資產(chǎn)的原始成本和原始資料。

（4）成本法是按全新資產(chǎn)的購建成本和扣除被評估資產(chǎn)額各項損耗（或貶值）后確定評估價值；市場法則是按參照物價格，并考慮被評估資產(chǎn)與參照物的各項差異因素并進行調(diào)整來確定評估值。兩種方法具有不同的操作程序，資料的獲得和指標確定有著不同的思路。

二、資產(chǎn)評估方法的選擇

（簡）資產(chǎn)評估方法的選擇主要應考慮下面幾個因素：

（1）資產(chǎn)評估方法的選擇必須與資產(chǎn)評估價值類型相適應。資產(chǎn)評估價值類型與資產(chǎn)評估方法是兩個不同層次的概念。資產(chǎn)評估價值類型說明“評什么”，是資產(chǎn)評估價值質(zhì)的規(guī)定，具有排他性，對評估方法具有約束性；資產(chǎn)評估方法說明“如何評”，是資產(chǎn)評估

價值量的確定，具有多樣性和替代性，并服務于評估價值類型。

（2）資產(chǎn)評估方法必須與評估對象相適應。評估對象是單項資產(chǎn)還是整體資產(chǎn)，是有形資產(chǎn)還是無形資產(chǎn)等，往往要求有不同的評估方法與之相適應。同時，資產(chǎn)評估對象的理化狀態(tài)不同，所要求的評估方法也往往不同。

（3）評估方法的選擇還要受可搜集數(shù)據(jù)和信息資料的制約。各種方法的運用都要根據(jù)一系列數(shù)據(jù)、資料進行分析處理和轉(zhuǎn)換。

第三章機器設備評估(00158)