自考《金融理論與實務00151》章節(jié)試題：第7章

第七章 資本市場

一、單項選擇題

1.投資者把手中持有的基金份額按規(guī)定的價格賣給基金管理人并收回現(xiàn)金的過程是( )。

A.開放式基金的銷售

B.開放式基金的認購

C.開放式基金的申購

D.開放式基金的贖回

2.基金的累計單位凈值高，則說明基金在前期( )。

A.獲得更多的增值

B.獲得的增值少

C.與獲得的增值無關

D.獲得的增值可多可少

3.某一時點上基金資產(chǎn)的總市值扣除負債后的余額為( )。

A.基金價值

B.基金凈值

C.基金凈現(xiàn)值

D.基金單位凈值

4.將一部分資金投資于成長性好的股票，叉將一部分資金投資于業(yè)績長期穩(wěn)定的質(zhì)優(yōu)藍籌股的投資基金為( )。

A.公司型基金

B.成長型基金

C.收入型基金

D.平衡型基金

5.收入型基金適合于( )。

A.較保守的投資者

B.厭惡風險的投資者

C.喜好風險的投資者

D.能承受高風險的投資者

6.成長型基金適合于( )。

A.風險規(guī)避者

B.厭惡風險的投資者

C.能承受高風險的投資者

D.較保守的投資者

7.以追求資本的長期增值為目標的投資基金為( )。

A.對沖基金

B.成長型基金

C.平衡型基金

D.收入型基金

8.依據(jù)一定的信托契約而組織起來的代理投資行為，投資者通過購買收益憑證的方式成為基金的收益人的基金類型為( )。

A.契約型基金

B.套利基金

C.集體型基金

D.公司型基金

9.證券投資基金的投資原則是( )。

A.利益共享、風險共擔

B.自負盈虧、利益共享

C.獨立運作、自負盈虧

D.風險共擔、獨立運作

10.如果當日收盤價高于開盤價則K線實體部分為空白或填以( )。

A.紅色

B.黑色

C.黃色

D.藍色

11.記錄一只股票一定時段價格波動情況的是( )。

A.K線圖

B.反轉(zhuǎn)形態(tài)圖

C.趨勢分析圖

D.指標分析圖

12.反映不同時點上股價變動情況的相對指標是( )。

A.股票價值

B.股票價格

C.股票價格指數(shù)

D.股票市值

13.規(guī)定買方在支付一定的期權費后，其有權在一定期限內(nèi)按交易雙方所商定的協(xié)議價格購買或出售一定數(shù)量的股票的交易為( )。

A.期權交易

B.期貨交易

C.保證金買長交易

D.保證金賣短交易

14.在規(guī)定的期限以內(nèi)的任何時間都可以行使其購買標的資產(chǎn)的權利的期權稱為( )。

A.隨意期權

B.限期期權

C.歐式期權

D.美式期權

15.買賣雙方就買賣股票的數(shù)量、成交的價格及交割時間達成協(xié)議，但雙方并不馬上進行交割，而是在規(guī)定的時間履行交割，買方交付款項，賣方交付股票的交易方式為( )。

A.現(xiàn)貨交易

B.期貨交易

C.期權交易

D.信用交易

16.股票的買方或賣方通過交付一定數(shù)額的保證金，得到證券經(jīng)紀人的信用而進行的股票買賣的交易稱為( )。

A.現(xiàn)貨交易

B.期貨交易

C.期權交易

D.信用交易

17.預期每股盈利與市盈率相乘可以得出( )。

A.凈利潤

B.毛利潤

C.股票價值

D.股票市場價格

18.每股市價與每股盈利的比率是( )。

A.市凈率

B.市盈率

C.凈利率

D.收益率

19.考慮了股份公司未來盈利能力，將股票未來收入進行折現(xiàn)的現(xiàn)值是股票的( )。

A.市場價值

B.預期價值

C.真實價值

D.潛在價值

20.老的股份公司增發(fā)股票，采取的優(yōu)先認股權方式稱為( )。

A.增發(fā)

B.優(yōu)先認股

C.認購

D.配股

21.( )是指債券發(fā)行人不能按時還本付息的可能性。

A.違約風險

B.流動性風險

C.利率風險

D.市場風險

22.由某一特殊的因素引起，只對個別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響的風險是( )。

A.系統(tǒng)性風險

B.政策性風險

C.全局性風險

D.非系統(tǒng)性風險

23.衡量債券收益率最重要的指標是( )。

A.票面收益率

B.現(xiàn)時收益率

C.持有期收益率

D.到期收益率

24.采用復利法計算的以當期市場價格買入債券持有到債券到期能夠獲得的收益率稱為( )。

A.票面收益率

B.現(xiàn)時收益率

C.持有期收益率

D.到期收益率

25.從買入債券到賣出債券之間所獲得的收益率為( )。

A.票面收益率

B.現(xiàn)時收益率

C.持有期收益率

D.到期收益率

26.債券的票面年收益與當期市場價格的比率為( )。

A.票面收益率

B.現(xiàn)時收益率

C.持有期收益率

D.到期收益率

27.由承銷商組織承銷團將債券銷售給不特定的投資者的發(fā)行方式是( )。

A.承銷發(fā)行

B.包銷發(fā)行

C.私募發(fā)行

D.公募發(fā)行

28.債券以低于票面值的價格發(fā)行稱為( )。

A.平價發(fā)行

B.溢價發(fā)行

C.折價發(fā)行

D.差價發(fā)行

29.債券投資者認購新發(fā)行債券的價格是債券的( )。

A.購買價格

B.交易價格

C.發(fā)行價格

D.買賣價格

二、多項選擇題

1.債券的發(fā)行價格的種類有( )。

A.平價發(fā)行

B.補價發(fā)行

C.溢價發(fā)行

D.差價發(fā)行

E.折價發(fā)行

2.基金的運營費用主要包括( )。

A.申購費

B.基金轉(zhuǎn)換費

C.管理費

D.托管費

E.包銷費

3.目前國內(nèi)市場上類似集合理財產(chǎn)品的準FOF基金型產(chǎn)品有( )。

A.招商基金寶

B.光大陽光2號

C.信達滿堂紅

D.華夏幸福基金

E.國信金理財經(jīng)典組合

4.封閉式基金在投資操作上的優(yōu)勢主要有( )。

A.可進行長期投資和全額投資

B.可投資于流動性相對較弱的資產(chǎn)

C.更好的激勵約束機制

D.資產(chǎn)流動性好

E.收益率更高

5.封閉式基金與開放式基金的區(qū)別主要表現(xiàn)在( )。

A.期限不同

B.份額限制不同

C.交易所不同

D.價格形成方式不同

E.交易對象不同

6.根據(jù)投資目標的不同，證券投資基金可以分為( )。

A.對沖基金

B.成長型基金

C.收入型基金

D.平衡型基金

E.共同基金

7.根據(jù)組織形態(tài)和法律地位的不同，證券投資基金可以分為( )。

A.契約型基金

B.公司型基金

C.封閉型基金

D.開放型基金

E.共同基金

8.證券投資基金的主要特點表現(xiàn)為( )。

A.組合投資、分散風險

B.集中管理

C.利益共享、風險共擔

D.獨立托管

E.專業(yè)理財

9.證券投資基金在美國被稱為( )。

A.共同基金

B.互助基金

C.投資公司

D.行業(yè)信托基金

E.證券投資信托基金

10.投資基金通?？梢苑譃? )。

A.產(chǎn)業(yè)投資基金

B.風險投資基金

C.證券投資基金

D.行業(yè)投資基金

E.產(chǎn)品投資基金

11.契約型基金與公司型基金的區(qū)別主要表現(xiàn)在( )。

A.投資人不同

B.投資者的地位不同

C.法律主體資格不同

D.基金的營運依據(jù)不同

E.交易對象不同

12.一般情況下，在股票交易中，常用的技術指標有( )。

A.MACD

B.KDJ

C.VR

D.FOF

E.LOF

13.股票交易技術分析建立在三項合理的市場假設條件之下，分別為( )。

A.一切歷史會重演

B.證券價格沿趨勢移動

C.市場行為涵蓋一切信息

D.市場有效性假設

E.市場無效性假設

14.股票交易技術分析的技術分析方法一般包括( )。

A.形態(tài)分析

B.趨勢分析

C.行業(yè)分析

D.指標分析

E.股票價格指數(shù)分析

15.期權交易需要考慮的因素大體上有( )。

A.期權費

B.期權的期限

C.買賣的另一方

D.交易股票的種類、數(shù)量

E.交易股票的協(xié)議價格

16.信用交易可以分為( )。

A.保證金交易

B.保證金賣短交易

C.保證金買長交易

D.保證金賣長交易

E.保證金買短交易

17.評估股票內(nèi)在價值的常用方法有( )。

A.成本法

B.收益法

C.貼現(xiàn)法

D.市盈率估值法

E.現(xiàn)金流貼現(xiàn)法

18.股票流通市場主要包括( )。

A.證券交易所

B.貨幣市場

C.資本市場

D.銀行間市場

E.場外交易市場

19.公開發(fā)行股票的運作程序有( )。

A.清算

B.發(fā)行定價

C.準備招股說明書

D.選擇承銷商

E.認購與銷售股票

20.我國債券市場包括( )。

A.交易所市場

B.銀行間市場

C.商業(yè)銀行柜臺市場

D.場外交易市場

E.中長期債券市場

21.一般情況下，衡量債券收益的指標有( )。

A.名義收益率

B.現(xiàn)時收益率

C.名義利率

D.到期收益率

E.持有期收益率

三、簡答題

1.簡述公開發(fā)行股票的運作程序

2.股票的交易方式主要有?各自的特點?

3.簡述證券投資基金的特點。

四、計算題

1.某基金于2007年6月1日發(fā)行，發(fā)行時的基金單位凈值為1元。至2011年6月1 日，該基金的總資產(chǎn)市值為l80億元，總負債為20億元，當日共有基金份額為l00億份。期間該基金共有4次分紅，每次每份基金分紅依次為0.2元、0.18元、0.12元、0.18元。求該基金在2010年6月1日的單位凈值與累計單位凈值。

2.投資者宮先生持有某基金100萬份，2010年6月5日贖回，贖回當日單位基金凈值為2.2元，贖回費率為0.8%。計算宮先生的贖回金額為多少?

3.假設某一債券的票面額為10000元，5年償還期，年利息為600元，投資者以其市場價格11000元買入，買入時該債券償還期剩余4年，則該證券的持有期收益率為多少?

五、名詞解釋。

1.信用交易

2.證券投資基金

3.資本市場

4.國家基金

答案部分

一、單項選擇題

1.

【正確答案】 D

【答案解析】 參見教材P177。

2.

【正確答案】 A

【答案解析】 參見教材P175

3.

【正確答案】 B

【答案解析】 參見教材P175

4.

【正確答案】 D

【答案解析】 參見教材P173

5.

【正確答案】 A

【答案解析】 參見教材P173

6.

【正確答案】 C

【答案解析】 參見教材P173。

7.

【正確答案】 B

【答案解析】 參見教材P173。

8.

【正確答案】 A

【答案解析】 參見教材P172。

9.

【正確答案】 A

【答案解析】 參見教材P172。

10.

【正確答案】 A

【答案解析】 參見教材P167。

11.

【正確答案】 A

【答案解析】 參見教材P166。

12.

【正確答案】 C

【答案解析】 參見教材P165。

13.

【正確答案】 A

【答案解析】 參見教材P161。

14.

【正確答案】 D

【答案解析】 參見教材P161。

15.

【正確答案】 B

【答案解析】 參見教材P161。

16.

【正確答案】 D

【答案解析】 參見教材P161。

17.

【正確答案】 C

【答案解析】 參見教材P161。

18.

【正確答案】 B

【答案解析】 參見教材P160。

19.

【正確答案】 C

【答案解析】 參見教材P159。

20.

【正確答案】 D

【答案解析】 參見教材P157。

21.

【正確答案】 A

【答案解析】 參見教材P154。

22.

【正確答案】 D

【答案解析】 參見教材P154。

23.

【正確答案】 D

【答案解析】 參見教材P154。

24.

【正確答案】 D

【答案解析】 參見教材P153。

25.

【正確答案】 C

【答案解析】 參見教材P153。

26.

【正確答案】 B

【答案解析】 參見教材P153。

27.

【正確答案】 D

【答案解析】 參見教材P150。

28.

【正確答案】 C

【答案解析】 參見教材P150。

29.

【正確答案】 C

【答案解析】 參見教材P150。

二、多項選擇題

1.

【正確答案】 AE

【答案解析】 參見教材P150。

2.

【正確答案】 CD

【答案解析】 參見教材P176。

3.

【正確答案】 ABE

【答案解析】 參見教材P175。

4.

【正確答案】 AB

【答案解析】 參見教材P173。

5.

【正確答案】 ABCD

【答案解析】 參見教材P173。

6.

【正確答案】 BD

【答案解析】 參見教材P173。

7.

【正確答案】 AB

【答案解析】 參見教材P173。

8.

【正確答案】 ABCE

【答案解析】 參見教材P172。

9.

【正確答案】 ABC

【答案解析】 參見教材P172。

10.

【正確答案】 ABC

【答案解析】 參見教材P172。

11.

【正確答案】 BCD

【答案解析】 參見教材P172。

12.

【正確答案】 ABC

【答案解析】 參見教材P169。

13.

【正確答案】 ABC

【答案解析】 參見教材P166。

14.

【正確答案】 ABD

【答案解析】 參見教材P166。

15.

【正確答案】 ABDE

【答案解析】 參見教材P161。

16.

【正確答案】 BC

【答案解析】 參見教材P161。

17.

【正確答案】 DE

【答案解析】 參見教材P159。

18.

【正確答案】 AE

【答案解析】 參見教材P158。

19.

【正確答案】 BCDE

【答案解析】 參見教材P157。

20.

【正確答案】 ABC

【答案解析】 參見教材P155。

21.

【正確答案】 ABCE

【答案解析】 參見教材P153。

三、簡答題

1.

【正確答案】 (1)選擇承銷商。

公開發(fā)行股票一般都需要承銷商的參與。投資銀行通常充當承銷商這個角色。

(2)準備招股說明書。

招股說明書是股份公司公開發(fā)行股票計劃的書面說明，是投資者決定是否購買該股票的主要依據(jù)。招股說明書包括公司的財務信息和公司經(jīng)營歷史的陳述。高級管理人員的狀況，籌資目的和使用計劃，公司內(nèi)部懸而未決的問題如訴訟等。

(31)發(fā)行定價。

發(fā)行定價是股票發(fā)行的一個關鍵環(huán)節(jié)：如果定價過奇，會使股票的發(fā)行數(shù)量減少，進而使發(fā)行公司不能籌到所需資金;如果定價過低，發(fā)行公司則會蒙受損失。股票發(fā)行價格主要有平價發(fā)行、溢價發(fā)行和折價發(fā)行三種。平價發(fā)行是以股票票面所標明的價格發(fā)行股票;溢價發(fā)行是以超過票面金額的價格發(fā)行股票折價發(fā)行則是按低于票面金額的價格發(fā)行股票。

(4)認購與銷售股票。

股票發(fā)行公司完成準備工作之后。即可按照預定的方案發(fā)售股票。承銷商執(zhí)行承銷合同，以包銷或代銷兩種方式向投資者銷售股票。包銷是指承銷商以低于發(fā)行定價的價格把股份公司發(fā)行的股票全部買進，再將其轉(zhuǎn)賣給投資者的發(fā)行方式。

【答案解析】

參見教材P157。

2.

【正確答案】 在證券交易所里，股票的交易方式主要有現(xiàn)貨交易、期貨交易、期權交易和信用交易。

(1)現(xiàn)貨交易?，F(xiàn)貨交易是指股票買賣成交后，交易雙方在1—3個交易日內(nèi)辦理交割手續(xù)的交易方式。現(xiàn)貨交易是股票交易中最古老的交易方式。最初的股票交易都是采用這種方式進行?，F(xiàn)貨交易有以下幾個顯著的特點：①成交和交割基本上同時進行。②是實物交易，即賣方必須實實在在地向買方轉(zhuǎn)移證券，沒有對沖。③在交割時，購買者必須支付現(xiàn)款。④交易技術簡單，易于操作，便于管理。

(2)期貨交易。期貨交易是相對于現(xiàn)貨交易而言的。在期貨交易中，買賣雙方就買賣股票的數(shù)量、成交的價格及交割時間達成協(xié)議，但雙方并不馬上進行交割，麗是在規(guī)定的時間履行交割，買方交付款項，賣方交付股票。

(3)期權交易。股票期權交易是西方股票市場中相當流行的一種交易策略。期權的英文為Option，也常譯為選擇權。期權實際上是一種選擇權交易，規(guī)定期權的買方在支付一定的期權費后，其有權在一定期限內(nèi)按交易雙方所商定的協(xié)議價格購買或豳售一定數(shù)量的股票。期權交易需要考慮的因素大體上有三方面：①期權的期限，即期權的有效期，它是期權交易的重要內(nèi)容，一般為3個月左右，各交易所對此都定有上限。②交易股票的種類、數(shù)量和協(xié)議價格。③期權費，亦稱保險費，是指期權的價格。

期權交易最顯著的特點：①交易的對象是一種權利，一種關于買進或賣出股票權利的交易，而不是任何實物。這種權利，具有很強的時間性，它只能在合約規(guī)定的有效日期內(nèi)行使，一旦超過合約規(guī)定的期限。就被視為自動棄權而失效。②交易雙方享受的權利和承擔的義務不一樣。對期權的買入者，享有選擇權，他有權在規(guī)定的時間內(nèi)，根據(jù)市場情況，決定是否執(zhí)行合約。③期權買方的風險較小。對于期權合約的買方來說，利用期權交易進行股票買賣其最大的風險不過是購買期權的費用。

(4)信用交易。信用交易又稱墊頭交易或保證金交易，是指股票的買方或賣方通過交付一定數(shù)額的保證金，得到證券經(jīng)紀人的信用而進行的股票買賣。

信用交易分為保證金買長交易和保證金賣短交易兩種。

保證金買長交易，是指對某一股票市場行情看漲的投資者交付一定比例的初始保證金，其余款項由經(jīng)紀人墊付，為他買進指定股票的交易。

保證金賣短交易，是指對某一股票行情看跌的投資者在本身沒有股票的情況下，向經(jīng)紀人交納一定比率的初始保汪金(現(xiàn)金或證券)，從經(jīng)紀人處借入股票在市場上賣出，并在未來股價下跌后買回該股票歸還經(jīng)紀人的交易。

【答案解析】 參見教材P160。

3.

【正確答案】 與其他投資工具相比，證券投資基金具有其自身的特點：

(1)組合投資、分散風險。

證券投資基金通過匯集眾多中小投資者的小額資金，形成雄厚的資金實力，可以將資金分散投到多種證券或資產(chǎn)上，通過有效組合最大限度地降低非系統(tǒng)風險。

(2)集中管理、專業(yè)理財。

基金資產(chǎn)由專業(yè)的基金管理公司負責管理，基金管理公司配備了大量的投資理財專業(yè)人員，他們不僅掌握了廣博的投資分析和投資組合理論知識，而且在投資領域也積累了相當豐富的經(jīng)驗，可以更好地抓住資本市場的投資機會，創(chuàng)造更好的收益。

(3)利益共享、風險共擔。

證券投資基金實行“利益共享、風險共擔”的投資原則?；鹜顿Y者是基金所有者，基金投資收益在扣除由基金承擔的費用后的盈余全部歸基金投資者所有，并依據(jù)各投資者所持有的基金份額比例進行分配。同樣，投資風險也由基金投資者承擔。為基金提供服務的基金托管人、基金管理人只能按規(guī)定收取一定的托管費、管理費，并不參與基金收益的分配。

【答案解析】 參見教材P172。

四、計算題

1.

【正確答案】 該基金單位凈面值=(180-20)÷100=1.6元

累計單位凈值=1.6+0.2+0.18+0.12+0.18=2.28(元)

2.

【正確答案】 贖回金額=(1000000×2.2)×(1-0.8%)=2182400(元)

3.

【正確答案】 持有期收益率=[600×4-(11000-10000)]÷4÷11000×100%=3.18%。

【答案解析】 參見教材P153。

五、名詞解釋。

(1).

【正確答案】 信用交易又稱墊頭交易或保證金交易，是指股票的買方或賣方通過交付一定數(shù)額的保證金，得到證券經(jīng)紀人的信用而進行的股票買賣。

【答案解析】 參見教材P161。

(2).

【正確答案】 證券投資基金是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立資產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。

(3).

【正確答案】 與貨幣市場相對應，資本市場是以期限在1年以上的金融工具為媒介進行中長期資金融通的市場，因此也被稱為中長期資金市場。在現(xiàn)實的概念使用中，資本市場有廣義和狹義之分。狹義的資本市場專指發(fā)行和流通股票、債券、基金等證券的市場，我們通常稱其為證券市場;廣義的資本市場除了證券市場外，還包括銀行的中長期借貸市場。

【答案解析】 參見教材P149

(4).

【正確答案】 國家基金是指在境外發(fā)行基金份額籌集資金，然后投資于某一特定的國家或地區(qū)資本市場的投資基金。

【答案解析】 參見教材P173。