湖北省高等教育自學(xué)考試課程考試大綱

  課程名稱：投資風(fēng)險(xiǎn)管理 課程代碼：05086

  第一部分 課程性質(zhì)與目標(biāo)

  一、課程性質(zhì)與特點(diǎn)

  《投資風(fēng)險(xiǎn)管理》是為適應(yīng)培養(yǎng)“寬口徑”、“厚基礎(chǔ)”、“重能力”的投資人才而開設(shè)的一門專業(yè)課程，是財(cái)務(wù)管理本科專業(yè)核心課。本課程著重于探討如何把個(gè)人、機(jī)構(gòu)的有限資源在具有不確定性收益的金融資產(chǎn)和實(shí)物中進(jìn)行優(yōu)化配置，在均衡考慮收益與風(fēng)險(xiǎn)的情況下實(shí)現(xiàn)投資者效用最大化，使學(xué)生了解和掌握從事投資管理工作必須的專業(yè)知識(shí)和技能，培養(yǎng)實(shí)用型人才。

  二、課程目標(biāo)與基本要求

  通過本課程的學(xué)習(xí)，為了使學(xué)生能夠牢固掌握投資風(fēng)險(xiǎn)管理的基本概念、基本原理和實(shí)用的操作方法，能夠運(yùn)用所學(xué)的理論知識(shí)對(duì)企業(yè)投融資活動(dòng)中面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，并在此基礎(chǔ)上對(duì)企業(yè)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)提出規(guī)避策略，掌握投資風(fēng)險(xiǎn)管理的學(xué)習(xí)方法及理論聯(lián)系實(shí)際的方法，提高分析問題和解決問題的能力。

  學(xué)生學(xué)完本課程之后，應(yīng)當(dāng)能夠：

  1、了解投資和投資管理的概念及投資工具的類型；

  2、掌握了解金融市場(chǎng)與投資環(huán)境的渠道與方法；

  3、理解五大投資理論；

  4、了解債券市場(chǎng)并掌握債券投資管理方法；

  5、掌握股票分析方法與基金投資的種類；

  6、掌握期貨交易的策略、定價(jià)原理及其品種；

  7、掌握期權(quán)的概念、種類及其投資與分析。

  三、與本專業(yè)其他課程的關(guān)系

  本課程對(duì)先行課程無(wú)嚴(yán)格要求，但學(xué)生如能先行學(xué)習(xí)《財(cái)務(wù)管理學(xué)》等與投資有關(guān)的課程，將有助于加深對(duì)本課程內(nèi)容的理解。

  第二部分 考核內(nèi)容與考核目標(biāo)

  第一章 金融市場(chǎng)與投資環(huán)境

  一、學(xué)習(xí)目的與要求

  掌握投資的概念和投資管理的過程；理解一些重要的投資工具的類型和特點(diǎn)；了解金融體系及其職能；了解金融產(chǎn)品的價(jià)格及其對(duì)投資的影響；熟悉投資信息的渠道。

  二、考核知識(shí)點(diǎn)與考核目標(biāo)

  （一）投資、投資管理、投資工具概述（重點(diǎn)）

  識(shí)記：投資的概念；投資工具的種類

  理解：投資管理的七大階段

  （二）金融及金融體系概述（次重點(diǎn)）

  識(shí)記：金融三大理論支柱

  理解：金融系統(tǒng)的功能；金融系統(tǒng)的核心機(jī)構(gòu)

  （三）金融市場(chǎng)的價(jià)格和投資信息（一般）

  識(shí)記：利率；匯率；股票價(jià)格指數(shù)

  理解：投資信息來源渠道

  第二章 投資理論

  一、學(xué)習(xí)目的與要求

  掌握投資收益與風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)算方法；掌握資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)的衡量以及各指標(biāo)的計(jì)算方法；掌握資本資產(chǎn)定價(jià)模型及其應(yīng)用；掌握套利定價(jià)理論及其應(yīng)用；了解市場(chǎng)有效性的檢驗(yàn)及其對(duì)投資策略的影響。

  二、考核知識(shí)點(diǎn)與考核目標(biāo)

  （一）單一資產(chǎn)收益與風(fēng)險(xiǎn)各自類型與測(cè)定；資產(chǎn)組合的有效集定理及最優(yōu)投資組合的選擇（重點(diǎn)）

  識(shí)記：?jiǎn)我毁Y產(chǎn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的各自分類；有效集的概念

  理解：最優(yōu)投資組合的選擇

  應(yīng)用：?jiǎn)我毁Y產(chǎn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)算方法；效用函數(shù)及其應(yīng)用

  （二）資本資產(chǎn)定價(jià)模型和套利定價(jià)理論（次重點(diǎn)）

  識(shí)記：資本資產(chǎn)定價(jià)模型；證券市場(chǎng)線CAPM的局限性

  理解：套利的概念及其基本形式；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利的定價(jià)原理；套利組合；套利定價(jià)理論

  應(yīng)用：套利定價(jià)理論的應(yīng)用

  （三）市場(chǎng)有效性（一般）

  識(shí)記：市場(chǎng)有效性的定義和分類

  理解：投資策略與市場(chǎng)有效性；異象

  第三章 債券市場(chǎng)和債券投資

  一、學(xué)習(xí)目的與要求

  了解債券的基本要素與債券市場(chǎng)；掌握債券的定價(jià)與收益率計(jì)算；理解利率的期限結(jié)構(gòu)含義及理論；掌握久期的含義及理論；理解凸性的含義；了解債券的投資組合管理的主要策略。

  二、考核知識(shí)點(diǎn)與考核目標(biāo)

  （一）債券基本要素與債券定價(jià)（重點(diǎn)）

  識(shí)記：債券的概念及要素；債券到期收益率；債券的定價(jià)模型

  理解：影響債券定價(jià)的模型

  應(yīng)用：債券的定價(jià)與收益率計(jì)算

  （二）利率的期限結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)與久期（次重點(diǎn)）

  識(shí)記：利率的期限結(jié)構(gòu)含義及理論；久期的含義及理論

  理解：凸性的含義

  應(yīng)用：久期的應(yīng)用

  （三）債券的投資管理（一般）

  識(shí)記：債券投資管理的含義與種類

  理解：債券投資組合管理的主要策略

  應(yīng)用：債券投資策略的應(yīng)用

  第四章 股票與基金

  一、學(xué)習(xí)目的與要求

  了解股票與基金的基本特征；理解股票和基金的定價(jià)原理與模型；了解公司的基本面分析與技術(shù)分析；掌握公司財(cái)務(wù)比率分析的方法；了解幾種重要的基金類型。

  二、考核知識(shí)點(diǎn)與考核目標(biāo)

  （一）股票定價(jià)（重點(diǎn)）

  識(shí)記：公司估值的基礎(chǔ)；公司估值的主要方法和指標(biāo)

  理解：現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型和相對(duì)估值模型的步驟

  應(yīng)用：公司估值模型的應(yīng)用

  （二）公司基本面分析（次重點(diǎn)）

  識(shí)記：基本面分析的含義

  理解：宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析和公司分析的內(nèi)容；技術(shù)分析的假設(shè)和內(nèi)容

  應(yīng)用：比率分析的應(yīng)用

  （三）基金（一般）

  識(shí)記：基金的分類；基金評(píng)價(jià)指標(biāo)；貨幣市場(chǎng)基金含義；LOF和ETF基金的含義；私募基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金的含義

  理解：公司型基金和契約型基金的區(qū)別；開放式基金和封閉式基金的區(qū)別；ETF基金的特點(diǎn)

  應(yīng)用：風(fēng)險(xiǎn)投資的階段和發(fā)行方式

  第五章 遠(yuǎn)期與期貨

  一、學(xué)習(xí)目的與要求

  了解遠(yuǎn)期合約和期貨合約的含義和基本特征；掌握套期保值、套利、投機(jī)等期貨交易的策略；理解期貨定價(jià)原理；掌握商品期貨、外匯期貨、利率期貨、股指期貨等主要期貨品種的交易策略。

  二、考核知識(shí)點(diǎn)與考核目標(biāo)

  （一）遠(yuǎn)期與期貨概述;期貨交易策略（重點(diǎn)）

  識(shí)記：遠(yuǎn)期合約和期貨合約的含義和基本特征；套期保值、套利、投機(jī)等期貨交易的策略

  理解:期貨風(fēng)險(xiǎn)管理制度；期貨交易風(fēng)險(xiǎn)

  （二）期貨定價(jià)原理（次重點(diǎn)）

  識(shí)記：期貨價(jià)格與遠(yuǎn)期價(jià)格的關(guān)系；期貨定價(jià)的基本假設(shè)；主要期貨品種

  理解：期貨定價(jià)原理

  應(yīng)用：商品期貨、外匯期貨、利率期貨、股指期貨等主要期貨品種的交易策略

  （三）基差（一般）

  識(shí)記：基差的概念

  理解：基差風(fēng)險(xiǎn)與套期保值的關(guān)系

  第六章 期權(quán)分析與投資

  一、學(xué)習(xí)目的與要求

  理解期權(quán)概念和基本觀點(diǎn)；掌握看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的原理與特征；了解利用其它投資的投資策略；掌握影響期權(quán)定價(jià)的因素和期權(quán)定價(jià)的不同方法；了解各種期權(quán)的投資工具。

  二、考核知識(shí)點(diǎn)與考核目標(biāo)

  （一）期權(quán)基礎(chǔ)（重點(diǎn)）

  識(shí)記：期權(quán)分類

  理解：期權(quán)到期時(shí)的價(jià)值;影響期權(quán)價(jià)格的因素;看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的原理與特征

  （二）期權(quán)交易策略（次重點(diǎn)）

  識(shí)記：合成期權(quán)的分類

  理解：期權(quán)的增值作用

  應(yīng)用：期權(quán)的保值應(yīng)用

  （三）期權(quán)定價(jià)（一般）

  識(shí)記：期權(quán)保值率與期權(quán)彈性的含義

  理解：二叉樹定價(jià)模型；Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型；我國(guó)類似期權(quán)的投資工具

  第三部分 有關(guān)說明與實(shí)施要求

  一、考核的能力層次表述

  本大綱在考核目標(biāo)中，按照“識(shí)記”、“理解”、“應(yīng)用”三個(gè)能力層次規(guī)定其應(yīng)達(dá)到的能力層次要求。各能力層次為遞進(jìn)等級(jí)關(guān)系，后者必須建立在前者的基礎(chǔ)上，其含義是：

  識(shí)記：能知道有關(guān)的名詞、概念、知識(shí)的含義，并能正確認(rèn)識(shí)和表述，是低層次的要求。

  理解：在識(shí)記的基礎(chǔ)上，能全面把握基本概念、基本原理、基本方法，能掌握有關(guān)概念、原理、方法的區(qū)別與聯(lián)系，是較高層次的要求。

  應(yīng)用：在理解的基礎(chǔ)上，能運(yùn)用基本概念、基本原理、基本方法聯(lián)系學(xué)過的多個(gè)知識(shí)點(diǎn)分析和解決有關(guān)的理論問題和實(shí)際問題，是最高層次的要求。

  二、教材

  1、指定教材

  遲國(guó)泰編著：《投資風(fēng)險(xiǎn)管理》（第二版），清華大學(xué)出版社，2014年

  2、參考教材

  鄭振龍、陳蓉編著：《金融工程》，北京：高等教育出版社，2006年

  吳曉求主編：《證券投資學(xué)》，中國(guó)人民大學(xué)出版社，2005年

  三、自學(xué)方法指導(dǎo)

  1、在開始閱讀指定教材某一章之前，先翻閱大綱中有關(guān)這一章的考核知識(shí)點(diǎn)及對(duì)知識(shí)點(diǎn)的能力層次要求和考核目標(biāo)，以便在閱讀教材時(shí)做到心中有數(shù)，有的放矢。

  2、閱讀教材時(shí)，要逐段細(xì)讀，逐句推敲，集中精力，吃透每一個(gè)知識(shí)點(diǎn)，對(duì)基本概念必須深刻理解，對(duì)基本理論必須徹底弄清，對(duì)基本方法必須牢固掌握。

  3、在自學(xué)過程中，既要思考問題，也要做好閱讀筆記，把教材中的基本概念、原理、方法等加以整理，這可從中加深對(duì)問題的認(rèn)知、理解和記憶，以利于突出重點(diǎn)，并涵蓋整個(gè)內(nèi)容，可以不斷提高自學(xué)能力。

  4、完成書后作業(yè)和適當(dāng)?shù)妮o導(dǎo)練習(xí)是理解、消化和鞏固所學(xué)知識(shí)，培養(yǎng)分析問題、解決問題及提高能力的重要環(huán)節(jié)，在做練習(xí)之前，應(yīng)認(rèn)真閱讀教材，按考核目標(biāo)所要求的不同層次，掌握教材內(nèi)容，在練習(xí)過程中對(duì)所學(xué)知識(shí)進(jìn)行合理的回顧與發(fā)揮，注重理論聯(lián)系實(shí)際和具體問題具體分析，解題時(shí)應(yīng)注意培養(yǎng)邏輯性，針對(duì)問題圍繞相關(guān)知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行層次（步驟）分明的論述或推導(dǎo)，明確各層次（步驟）間的邏輯關(guān)系。

  四、對(duì)社會(huì)助學(xué)的要求

  1、應(yīng)熟知考試大綱對(duì)課程提出的總要求和各章的知識(shí)點(diǎn)。

  2、應(yīng)掌握各知識(shí)點(diǎn)要求達(dá)到的能力層次，并深刻理解對(duì)各知識(shí)點(diǎn)的考核目標(biāo)。

  3、輔導(dǎo)時(shí)，應(yīng)以考試大綱為依據(jù)，指定的教材為基礎(chǔ)，不要隨意增刪內(nèi)容，以免與大綱脫節(jié)。

  4、輔導(dǎo)時(shí)，應(yīng)對(duì)學(xué)習(xí)方法進(jìn)行指導(dǎo)，宜提倡"認(rèn)真閱讀教材，刻苦鉆研教材，主動(dòng)爭(zhēng)取幫助，依靠自己學(xué)通"的方法。

  5、輔導(dǎo)時(shí)，要注意突出重點(diǎn)，對(duì)考生提出的問題，不要有問即答，要積極啟發(fā)引導(dǎo)。

  6、注意對(duì)應(yīng)考者能力的培養(yǎng)，特別是自學(xué)能力的培養(yǎng)，要引導(dǎo)考生逐步學(xué)會(huì)獨(dú)立學(xué)習(xí)，在自學(xué)過程中善于提出問題，分析問題，做出判斷，解決問題。

  7、要使考生了解試題的難易與能力層次高低兩者不完全是一回事，在各個(gè)能力層次中會(huì)存在著不同難度的試題。

  8、助學(xué)學(xué)時(shí)：本課程共5學(xué)分，建議總課時(shí)90學(xué)時(shí)，其中助學(xué)課時(shí)分配如下：

  五、關(guān)于命題考試的若干規(guī)定

  (包括能力層次比例、難易度比例、內(nèi)容程度比例、題型、考試方法和考試時(shí)間等)

  1、本大綱各章所提到的內(nèi)容和考核目標(biāo)都是考試內(nèi)容。試題覆蓋到章，適當(dāng)突出重點(diǎn)。

  2、試卷中對(duì)不同能力層次的試題比例大致是："識(shí)記"為65 %、"理解"為25 ％、"應(yīng)用"為10 ％。

  3、試題難易程度應(yīng)合理：易、較易、較難、難比例為2：3：3：2。

  4、每份試卷中，各類考核點(diǎn)所占比例約為：重點(diǎn)占65%，次重點(diǎn)占25%，一般占10%。

  5、試題類型一般分為：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題、多項(xiàng)選擇題、名詞解釋題、簡(jiǎn)答題、論述題和計(jì)算題 。

  6、考試采用閉卷筆試，考試時(shí)間150分鐘，采用百分制評(píng)分，60分合格。

  六、題型示例（樣題）

  (一)單項(xiàng)選擇題

  1、下列哪項(xiàng)不屬于固定收益投資工具？ （ ）

  A:銀行存款 B:公司債券

  C:政府債券 D:公司股票

  (二)名詞解釋題

  2、經(jīng)濟(jì)附加值

  (三)簡(jiǎn)答題

  3、各類基金的含義及其特征是什么？

  (四)論述題

  4、闡述套利定價(jià)模型及其應(yīng)用

  (五)計(jì)算題

  5、考慮有兩個(gè)因素的多因素APT，股票A的期望收益率為16.4%，對(duì)因素1的β值為1.4，，對(duì)因素2的β值為0.8，因素1的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為3%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%。如果存在無(wú)套利機(jī)會(huì)，求因素2的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。