高級(jí)財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)匯總

1.財(cái)務(wù)的產(chǎn)生。（1）第一次社會(huì)大分工使畜牧業(yè)從農(nóng)業(yè)中分離出來(lái)，這就是財(cái)務(wù)的雛形。（2）第二次社會(huì)大分工財(cái)務(wù)由雛形轉(zhuǎn)化為獨(dú)立的形態(tài)，即手工業(yè)從農(nóng)業(yè)中分離出來(lái)。（3）第三次社會(huì)大分工使其，商業(yè)作為專門從事商品交換的行業(yè)從農(nóng)業(yè)中分離出來(lái)。財(cái)務(wù)范疇已經(jīng)完全產(chǎn)生了。

2.西方近代財(cái)務(wù)管理的發(fā)展。（1）初創(chuàng)期（20世紀(jì)初至20世紀(jì)30年代以前）：這一階段公司財(cái)務(wù)管理學(xué)的注意力集中在如何利用普通股、債券和其他有價(jià)證券籌集資金，主要研究財(cái)務(wù)制度和立法原則等問(wèn)題。（2）調(diào)整期（20世紀(jì)30年代）：許多國(guó)家政府加強(qiáng)了微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的干預(yù)。（3）過(guò)渡時(shí)期（20世紀(jì)40年代到20世紀(jì)50年代）：公司財(cái)務(wù)學(xué)的研究方法逐漸由描述性轉(zhuǎn)向分析性。（4）成熟期（20世紀(jì)50年代后期至20世紀(jì)70年代）：研究方法從定性向定量轉(zhuǎn)化。

3.中國(guó)社會(huì)主義財(cái)務(wù)管理的發(fā)展：（1）成本管理與財(cái)務(wù)核算、監(jiān)督為主的階段。（2）分配管理與財(cái)務(wù)控制、考核為主的階段。（3）籌資管理與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、決策為主的階段。

4.財(cái)務(wù)管理理論：財(cái)務(wù)管理理論是根據(jù)財(cái)務(wù)管理假設(shè)對(duì)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐進(jìn)行科學(xué)總結(jié)而形成的一整套概念體系，其目的是用來(lái)解釋、評(píng)價(jià)、指導(dǎo)、完善和開拓財(cái)務(wù)管理實(shí)踐。

5.財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)，包括兩個(gè)方面：一是構(gòu)成系統(tǒng)的因素；二是這些因素在系統(tǒng)內(nèi)的排列組合方式。

6.財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的定義：財(cái)務(wù)管理理論系統(tǒng)內(nèi)部的各個(gè)組成要素之間相互聯(lián)系、相互作用的方式或秩序。

7.財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)研究的起點(diǎn)：（1）財(cái)務(wù)本質(zhì)起點(diǎn)論；（2）假設(shè)起點(diǎn)論；（3）本金起點(diǎn)論；（4）目標(biāo)起點(diǎn)論；

（5）產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)起點(diǎn)論；（6）以財(cái)務(wù)管理環(huán)境為起點(diǎn)來(lái)構(gòu)建財(cái)務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)。

8.財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的構(gòu)建。（1）財(cái)務(wù)管理假設(shè)：是財(cái)務(wù)管理理論研究的前提。（2）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：是財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)務(wù)的導(dǎo)向。（3）財(cái)務(wù)管理內(nèi)容：包括企業(yè)籌資管理、投資管理和利潤(rùn)分配管理。（4）財(cái)務(wù)管理原則：是財(cái)務(wù)管理工作必須遵循的基本原則，是從財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中概括出來(lái)的、體現(xiàn)財(cái)務(wù)活動(dòng)規(guī)律性的行為規(guī)范。（5）財(cái)務(wù)管理方法：是財(cái)務(wù)管理工作中所采用的具體技術(shù)和手段，是財(cái)務(wù)管理理論體系的精華和靈魂，財(cái)務(wù)管理理論對(duì)實(shí)踐的指導(dǎo)作用通過(guò)財(cái)務(wù)管理方法來(lái)實(shí)現(xiàn)。（6）財(cái)務(wù)管理通用業(yè)務(wù)理論：是指關(guān)于企業(yè)都有的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的理論，主要包括籌資管理理論、投資管理理論和利潤(rùn)分配理論。（7）財(cái)務(wù)管理特殊業(yè)務(wù)理論：指關(guān)于特定企業(yè)或某一企業(yè)特定時(shí)期才有的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)理論，主要包括通貨膨脹財(cái)務(wù)管理理論、國(guó)際企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)管理理論、企業(yè)破產(chǎn)財(cái)務(wù)管理理論等。

9.財(cái)務(wù)管理環(huán)境：就是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作產(chǎn)生影響和制約作用的各種因素的集合。

10.財(cái)務(wù)管理環(huán)境的分類。⑴按照財(cái)務(wù)管理環(huán)境影響的范圍不同分類：①宏觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境；②微觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境。 ⑵按照財(cái)務(wù)管理環(huán)境與企業(yè)的關(guān)系不同分類：①企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理環(huán)境；②企業(yè)外部財(cái)務(wù)管理環(huán)境。 ⑶按照財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的情況不同分類：①靜態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境；②動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境。

11.研究財(cái)務(wù)管理環(huán)境的意義：⑴研究財(cái)務(wù)管理環(huán)境有助于企業(yè)全面正確認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)管理的歷史規(guī)律，掌握財(cái)務(wù)管理的發(fā)展趨勢(shì)。⑵研究財(cái)務(wù)管理環(huán)境可以提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的適應(yīng)性。⑶研究財(cái)務(wù)管理環(huán)境可以提高財(cái)務(wù)管理水平。⑷深入研究財(cái)務(wù)管理環(huán)境，可以推動(dòng)財(cái)務(wù)管理的研究和發(fā)展。

12.經(jīng)濟(jì)環(huán)境：指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響的各種宏觀經(jīng)濟(jì)因素，主要包括經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)體制、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)政策等。①經(jīng)濟(jì)周期：經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程總是在波動(dòng)中前進(jìn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的這種繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇的周而復(fù)始。②經(jīng)濟(jì)體制：指對(duì)有限資源進(jìn)行配置而制定并執(zhí)行決策的各種機(jī)制。③通貨膨脹：由于流通中的貨幣供應(yīng)量超過(guò)流通需求量而引起的物價(jià)上漲、紙幣貶值的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

13.法律環(huán)境：指對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生直接或間接影響的各種法律因素的集合。與企業(yè)財(cái)務(wù)管理密切相關(guān)的法律法規(guī)主要包括：①企業(yè)組織（行為）法規(guī)。②稅收法規(guī)。③財(cái)務(wù)法規(guī)。

14.金融市場(chǎng)：是金融商品交易的場(chǎng)所，它由金融市場(chǎng)的參與者、交易對(duì)象和組織方式三個(gè)要素構(gòu)成。

15.金融市場(chǎng)的分類：⑴按交易對(duì)象劃分可分為①資金市場(chǎng)；②外匯市場(chǎng)；③黃金市場(chǎng)。 ⑵按償還期限可分為①短期資金市場(chǎng)（貨幣市場(chǎng)）②長(zhǎng)期資金市場(chǎng)（資本市場(chǎng)）。 ⑶按交割時(shí)間可分為①現(xiàn)貨市場(chǎng)；②期貨市場(chǎng)。 ⑷按具體功能可分為①初級(jí)市場(chǎng)；②級(jí)次市場(chǎng)；⑸按交易區(qū)域可分為①國(guó)際金融市場(chǎng)；②全國(guó)金融市場(chǎng)；③地區(qū)金融市場(chǎng)。

16.社會(huì)文化環(huán)境：主要包括教育、科學(xué)、文藝、衛(wèi)生體育、新聞出版、信仰、習(xí)俗、時(shí)尚及價(jià)值觀、道德觀、組織紀(jì)律觀念等。

17.微觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境主要包括：企業(yè)類型、企業(yè)物資供應(yīng)環(huán)境、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境和人員環(huán)境等。 ⑴

企業(yè)類型：按照組織形式可分為獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司企業(yè)；按所屬行業(yè)可分為工業(yè)企業(yè)、商業(yè)企業(yè)、農(nóng)業(yè)企業(yè)等；按經(jīng)營(yíng)方式可分為承包經(jīng)營(yíng)企業(yè)、租賃企業(yè)等；按經(jīng)濟(jì)分成可分為國(guó)有企業(yè)、集體企業(yè)、個(gè)體私營(yíng)企業(yè)、外商投資企業(yè)等。 ⑵企業(yè)物資供應(yīng)環(huán)境即采購(gòu)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)物資采購(gòu)產(chǎn)生影響的各種條件和因素。它主要包括貨源的穩(wěn)定性、供應(yīng)商的多少、采購(gòu)價(jià)格波動(dòng)情況及運(yùn)輸、存儲(chǔ)條件的變化等。 ⑶企業(yè)生產(chǎn)環(huán)境主要包括生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的規(guī)模、產(chǎn)品技術(shù)含量、產(chǎn)品生命周期和產(chǎn)品生產(chǎn)工藝技術(shù)等。 ⑷企業(yè)所處的市場(chǎng)環(huán)境主要包括四種：①完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)；②不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)；③寡頭壟斷市場(chǎng)；④完全壟斷市場(chǎng)。 ⑷企業(yè)內(nèi)部、外部相關(guān)利益集團(tuán)構(gòu)成的人員組合就是財(cái)務(wù)管理的人員環(huán)境，主要包括企業(yè)所有者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者、職工、競(jìng)爭(zhēng)者、消費(fèi)者、政府及社會(huì)公眾等。對(duì)財(cái)務(wù)管理而言，其中最重要的是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者和職工的素質(zhì)，尤其是財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)，它決定著財(cái)務(wù)管理工作的質(zhì)量。

18.財(cái)務(wù)管理假設(shè)：人們利用已有的知識(shí)、根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)在規(guī)律和理財(cái)環(huán)境的要求所提出的、具有一定事實(shí)依據(jù)的假定或設(shè)想，是研究財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐問(wèn)題的基本前提。

19.財(cái)務(wù)管理假設(shè)作用的分類：①財(cái)務(wù)管理基本假設(shè)；②財(cái)務(wù)管理派生假設(shè)；③財(cái)務(wù)管理具體假設(shè)。

20.財(cái)務(wù)管理假設(shè)的構(gòu)成：①理財(cái)主體假設(shè)；②持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)；③有效市場(chǎng)假設(shè)；④理性理財(cái)假設(shè)；⑤資金增值假設(shè)。 ⑴理財(cái)主體必須具備的基本條件：①理財(cái)主體必須有獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)利益；②理財(cái)主體必須有獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)權(quán)和財(cái)產(chǎn)所有權(quán)；③理財(cái)主體一定是法律主體。 ⑵有效市場(chǎng)假設(shè)是由美國(guó)學(xué)者法瑪提出的，指財(cái)務(wù)管理所依據(jù)的資金市場(chǎng)是健全和有效的。分為三類：①弱式有效市場(chǎng)；②次強(qiáng)式有效市場(chǎng)；③強(qiáng)式有效市場(chǎng)。 ⑶有效市場(chǎng)的有效性表現(xiàn)在①資源配置有效性；②信息有效性。 ⑷我國(guó)的有效市場(chǎng)應(yīng)具備以下幾個(gè)特點(diǎn)：①當(dāng)企業(yè)需要資金時(shí)，能以合理的價(jià)格在資金市場(chǎng)上籌得資金；②企業(yè)有閑置資金時(shí)，可在市場(chǎng)上找到有效的投資方式；③企業(yè)理財(cái)上的成功和失誤，都能在資金市場(chǎng)上得到反映。 ⑸資金增值假設(shè)：指通過(guò)財(cái)務(wù)管理人員的合理營(yíng)運(yùn)，企業(yè)資金的價(jià)值可以不斷增加。

21.理性理財(cái)假設(shè)：指從事財(cái)務(wù)管理的工作人員都是理性的理財(cái)人員，因而，他們的理財(cái)行為也是理性的。主要表現(xiàn)為：①理財(cái)活動(dòng)是一種有目的的行動(dòng)，有自己的目標(biāo)，而且是適應(yīng)理財(cái)環(huán)境的理性選擇；②理財(cái)人員會(huì)在眾多方案中選擇一個(gè)最佳方案來(lái)實(shí)施；③理財(cái)人員發(fā)現(xiàn)正在執(zhí)行的方案是錯(cuò)誤的時(shí)候，會(huì)及時(shí)采取措施糾正；④理財(cái)人員能吸取以往失敗的教訓(xùn)，總結(jié)成功的經(jīng)驗(yàn)，學(xué)習(xí)新的理論和方法，使財(cái)務(wù)管理活動(dòng)更加理性。

22.研究財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)意義：⑴財(cái)務(wù)管理目標(biāo)直接反映著理財(cái)環(huán)境的變化，并根據(jù)理財(cái)環(huán)境的變化做適當(dāng)調(diào)整，是財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的基本要素和行為導(dǎo)向。⑵財(cái)務(wù)管理目標(biāo)制約著財(cái)務(wù)運(yùn)行的基本特征和發(fā)展方向，是財(cái)務(wù)運(yùn)行的一種驅(qū)動(dòng)力。⑶從我國(guó)現(xiàn)階段財(cái)務(wù)管理運(yùn)行行為的需要來(lái)著，研究和明確企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，同樣具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

23.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點(diǎn)：⑴產(chǎn)值最大化；⑵利潤(rùn)最大化；⑶每股盈余最大化；⑷股東財(cái)富最大化或企業(yè)價(jià)值最大化；⑸多重目標(biāo)化。

24.產(chǎn)業(yè)最大化的缺點(diǎn)：⑴只講產(chǎn)值，不講效益；⑵只講數(shù)量，不求質(zhì)量；⑶只抓生產(chǎn)，不抓銷售。

25.利潤(rùn)最大化目標(biāo)是指通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理，不斷增加企業(yè)利潤(rùn)，使利潤(rùn)達(dá)到最大化。 優(yōu)點(diǎn)：合理配置資源，有效運(yùn)用資金，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低成本，全面加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理。 缺點(diǎn)：⑴利潤(rùn)作為一個(gè)絕對(duì)數(shù)，沒有反映出實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系，因而不能科學(xué)地提示企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益水平的高低，不便于在不同時(shí)期，不同企業(yè)之間進(jìn)行比較； ⑵利潤(rùn)是獨(dú)立地按會(huì)計(jì)期間計(jì)算的，并未能考慮資金的時(shí)間價(jià)值，沒有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間，因而對(duì)資金的運(yùn)行和管理不利；⑶它沒有考慮企業(yè)獲得利潤(rùn)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，因而會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)著不顧風(fēng)險(xiǎn)大小而追求短期利潤(rùn)的最大化，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，損害所有者根本利益。

26.股東財(cái)富最大化是指通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，為股東帶來(lái)最多的財(cái)富。 股東財(cái)富最大化的優(yōu)點(diǎn)：⑴考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間因素，并用資金的時(shí)間價(jià)值原理進(jìn)行了科學(xué)的計(jì)量；⑵能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為。不僅過(guò)去與現(xiàn)在的利潤(rùn)會(huì)影響到企業(yè)的價(jià)值，預(yù)期未來(lái)的利潤(rùn)的多少對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響更大。⑶這一目標(biāo)有利于社會(huì)財(cái)富的增加。⑷這一目標(biāo)科學(xué)地考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的聯(lián)系，能有效地克服企業(yè)財(cái)務(wù)管理中不顧風(fēng)險(xiǎn)大小，只片面追求利潤(rùn)的錯(cuò)誤傾向。⑸這一目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。 股東財(cái)富最大化的不足之處：⑴股東財(cái)富最大化在很大程度上不屬于管理當(dāng)局可控范圍之內(nèi)，理財(cái)人員的行為不能有效地影響股東財(cái)富。⑵這一目標(biāo)只強(qiáng)調(diào)股東的利益，而對(duì)企業(yè)其他利益關(guān)系人的利益重視不夠。⑶這一目標(biāo)迫使股東制定一系列監(jiān)管制度和獎(jiǎng)勵(lì)制度，其運(yùn)行成本較高。⑷這一目標(biāo)只適用于股份有限公司。

27.多重目標(biāo)化的缺陷：⑴它混淆了企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)和社會(huì)目標(biāo)的關(guān)系；⑵它混淆了企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)與財(cái)務(wù)指標(biāo)、財(cái)務(wù)

目標(biāo)與財(cái)務(wù)手段的關(guān)系。

28.影響企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的條件：⑴對(duì)企業(yè)有投入，即對(duì)企業(yè)有資金、勞動(dòng)或服務(wù)方面的投入；⑵分享企業(yè)收益、即從企業(yè)取得如工資、獎(jiǎng)金、利息、股利或稅收等各種報(bào)酬；⑶必須承擔(dān)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)企業(yè)失敗時(shí)，均會(huì)承擔(dān)一定損失。

29.影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的利益集團(tuán)的四個(gè)方面：⑴企業(yè)所有者；⑵企業(yè)債權(quán)人；⑶企業(yè)職工；⑷政府。

30.企業(yè)價(jià)值最大化：指通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。

31.企業(yè)價(jià)值最大化的重大意義：⑴企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)擴(kuò)大了財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)決策考慮問(wèn)題的范圍和對(duì)象。⑵企業(yè)價(jià)值最大化注重企業(yè)在發(fā)展中考慮各方面利益關(guān)系。⑶企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)更符合社會(huì)主義初級(jí)階段的我國(guó)國(guó)情。

32.早起資本結(jié)構(gòu)理論。術(shù)語(yǔ)的符號(hào)：Kb：債務(wù)資本成本；Ks：權(quán)益資本成本；K：綜合資本成本；B：發(fā)行在外債券的市價(jià)；S：流通在外普遍股市價(jià)；B/S：負(fù)債權(quán)益比率；V：企業(yè)總價(jià)值，且V=B+S。同時(shí)假設(shè)無(wú)長(zhǎng)期借款和優(yōu)先股。

33.凈利理論：企業(yè)利用債務(wù)即加大財(cái)務(wù)杠桿程度，可以降低其資本成片K，并且會(huì)提高企業(yè)的價(jià)值V。因此舉債越多，資本成本越低，企業(yè)價(jià)值越大，倘若企業(yè)舉債100%，則資本成本最小，企業(yè)價(jià)值最大。

34.經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)理論：無(wú)論企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿如何變動(dòng)，綜合資本成本和企業(yè)價(jià)值都是固定的，其假設(shè)前提是，資本成本越低的債務(wù)資本增加，會(huì)加大權(quán)益資本的風(fēng)險(xiǎn)，從而使權(quán)益資本成本上升。

35.傳統(tǒng)理論：財(cái)務(wù)杠桿的利用伴隨著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而會(huì)引起財(cái)務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本的提高。

36.MM理論包括無(wú)公司稅的MM理論和有公司稅的MM理論。基本假設(shè)：⑴風(fēng)險(xiǎn)是可以衡量的，且經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同的企業(yè)處于同一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)；⑵投資者對(duì)企業(yè)未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)與利益的預(yù)期相同；⑶股票和債券在完全的資本市場(chǎng)上交易；⑷負(fù)債的利率為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率；⑸投資者預(yù)期的息稅前利潤(rùn)不變。

37.無(wú)公司稅的MM理論，包括三個(gè)命題：⑴總價(jià)值命題。Vl=EBIT/Ku=EBIT/Ksu 式中，Vl----負(fù)債企業(yè)總價(jià)值；EBIT----息稅前利潤(rùn)；Ksu----無(wú)負(fù)債企業(yè)權(quán)益資本成本；Ku---無(wú)負(fù)債企業(yè)綜合資本成本，這里，Ksu=Ku。 ⑵風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償命題。Ksl=Ksu+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 式中，Ksl---負(fù)債企業(yè)權(quán)益資本成本。 ⑶補(bǔ)充命題。IRR≥Ku=Ksu 式中，IRR--內(nèi)含報(bào)酬率。 無(wú)公司稅的MM理論的結(jié)論是：在無(wú)公司稅條件下，資本結(jié)構(gòu)不影響企業(yè)價(jià)值和資本成本。

38.有公司稅的MM理論，又稱為修正的MM理論，包括三個(gè)命題：⑴賦稅節(jié)余命題。Vl=Vu+Bt 式中，Vu---無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值；Bt---賦稅節(jié)余的價(jià)值。 ⑵風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬命題。 ⑶投資報(bào)酬率命題。 有公司稅的MM理論的結(jié)論是：負(fù)債會(huì)因?yàn)橘x稅節(jié)余而增加企業(yè)價(jià)值，負(fù)債越多，企業(yè)價(jià)值越大，權(quán)益資本的所有者所獲得的收益也越大。

39.權(quán)衡理論的貢獻(xiàn)：它是在MM理論的基礎(chǔ)上，充分考慮財(cái)務(wù)拮據(jù)策劃你根本和代理成本兩個(gè)因素來(lái)研究資本結(jié)構(gòu)的。

40.財(cái)務(wù)拮據(jù)成本：指企業(yè)因財(cái)務(wù)拮據(jù)而發(fā)生的成本。

41.代理成本：指為處理股東和經(jīng)理之間、債券持有人與經(jīng)理之間的關(guān)系而發(fā)生的成本。

42.權(quán)衡理論認(rèn)為，負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值加上賦稅節(jié)余，并減去預(yù)期財(cái)務(wù)拮據(jù)成本的現(xiàn)值和代理成本的現(xiàn)值。即：Vl=Vu+Br―Fp―Ap 式中，F(xiàn)p--預(yù)期財(cái)務(wù)拮據(jù)成本現(xiàn)值；Ap--代理成本現(xiàn)值。 按照權(quán)衡理論，最佳資本結(jié)構(gòu)存在于負(fù)債的減稅利益與負(fù)債的財(cái)務(wù)拮據(jù)成本和代理成本相互平衡的點(diǎn)上，此時(shí)的企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大。

43.信息不對(duì)稱理論包括：⑴委托一代理理論；⑵逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)；⑶信息傳遞理論等。

44.信息不對(duì)稱理論的顯著特征：在運(yùn)用行為科學(xué)對(duì)公司及其投資者在資本市場(chǎng)進(jìn)行投融資活動(dòng)的價(jià)值取向的合理解釋，并以此為依據(jù)判斷在信息不對(duì)稱環(huán)境中進(jìn)行投融資活動(dòng)的后果。

45.馬可維茲的資產(chǎn)組合理論假設(shè)：⑴任何一種投資機(jī)會(huì)都可以用投資期間內(nèi)預(yù)期投資收益率的概率分布來(lái)表示；⑵投資者所具有的效用曲線都遵循邊際效用遞減規(guī)律；⑶投資者總是根據(jù)預(yù)期投資收益的變化來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)，且僅根據(jù)預(yù)期投資收益的變化和風(fēng)險(xiǎn)作出投資決策；⑷在既定的風(fēng)險(xiǎn)條件下，投資者選擇收益最高的投資方案，在既定的收益水平下，投資者選擇風(fēng)險(xiǎn)最低的投資方案。

46.期望收益率：E(Ri)=∑（Pi）×（Ri） 其中，E（Ri）--平均預(yù)期收益率；Pi--第i種情況的概率；Ri--第i種情況的收益率。

47.31頁(yè)到43頁(yè)的計(jì)算公式自己寫。

48.資本資產(chǎn)定價(jià)模型基本假設(shè)：⑴資產(chǎn)是可以進(jìn)行無(wú)限分割的；⑵不存在任何交易成本；⑶不征收個(gè)人所得稅；⑷單個(gè)投資者無(wú)法影響市場(chǎng)價(jià)格；⑸投資者總是選擇風(fēng)險(xiǎn)最小，收益高的資產(chǎn)組合；⑹信息的供給是充分的；⑺市場(chǎng)上存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，且投資者按這種收益率來(lái)借貸。

49.市場(chǎng)組合：指在市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)時(shí)，所有證券都按照它們?cè)谑袌?chǎng)總值中的比重組成一個(gè)總的資產(chǎn)組合。

50.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)：指不包含任何不確定因素的資產(chǎn)，對(duì)于這類資產(chǎn)，投資者可以準(zhǔn)確預(yù)計(jì)期末收益率。

51.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：整個(gè)市場(chǎng)所有證券都具有的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)是投資者無(wú)法避免的。

52.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：從某些證券的特征所派生出來(lái)的，不同的證券有不同的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

53.羅斯認(rèn)為，資本資產(chǎn)定價(jià)模型存在著三個(gè)主要缺陷：⑴市場(chǎng)組合的概念性；⑵檢驗(yàn)的不完整性；⑶風(fēng)險(xiǎn)衡量標(biāo)準(zhǔn)的不合理性。

54.羅斯放寬了資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本假設(shè)條件：⑴處于完全凈值的資本市場(chǎng)；⑵投資者偏向更多的財(cái)富；⑶產(chǎn)出資產(chǎn)收益的隨機(jī)過(guò)程可以用K因子模型表示。

55.股利無(wú)關(guān)論假設(shè)條件：⑴不存在任何個(gè)人或企業(yè)所得稅；⑵不存在股票的發(fā)行和交易費(fèi)用；⑶公司的投資政策獨(dú)立于它的股利政策；⑷投資者和管理者可以公平地獲得關(guān)于公司未來(lái)投資機(jī)會(huì)的信息；⑸企業(yè)的未來(lái)收益是確知的。

56.股利的無(wú)關(guān)性理論分為：⑴股利剩余論；⑵完整市場(chǎng)論。

57.完整市場(chǎng)論假定：⑴資本市場(chǎng)是完美的；⑵沒有籌資費(fèi)用；⑶企業(yè)投資的報(bào)酬是確定的；⑷沒有所得稅的影響。 該理論認(rèn)為：①投資者并不關(guān)心股利政策；②股利的支付比率并不影響公司的價(jià)值。

58.股利相關(guān)論分為：⑴“一鳥在手”論；⑵傳播信息論；⑶假設(shè)排除論。

59.傳統(tǒng)財(cái)務(wù)理論包括：⑴馬可維茲的均值一方差模型和投資組合理論；⑵夏普、林特納、莫辛的資本資產(chǎn)定價(jià)模型；⑶法瑪?shù)挠行袌?chǎng)理論；⑷布萊克、休爾斯和默頓的期權(quán)定價(jià)理論。

60.現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論關(guān)于投資者行為的兩個(gè)基本假設(shè)：⑴投資者是理性的和風(fēng)險(xiǎn)回避的；⑵市場(chǎng)是有效的。

61.史萊弗總結(jié)認(rèn)為有效市場(chǎng)假設(shè)是建立在三個(gè)不斷弱化的假設(shè)條件上的：⑴投資者是理性的，也就是說(shuō)投資者可以理性地評(píng)估證券價(jià)格；⑵投資者的交易是具有隨機(jī)性的，能抵消由于非理性的行為對(duì)價(jià)格的影響；⑶市場(chǎng)可以利用“套利”行為使價(jià)格恢復(fù)理性。

62.投資者在市場(chǎng)上的實(shí)際投資行為與上述基本假設(shè)不相符合，主要表現(xiàn)在：第一，大量心理研究證明人們的實(shí)際投資決策并不是理性的。第二，行為財(cái)務(wù)理論的研究者認(rèn)為，假設(shè)證券市場(chǎng)上的投資者由兩種類型的人組成，一種是完全理性的投資者，另一種是不那么理性的投資者。

63.行為財(cái)務(wù)學(xué)具的特點(diǎn)：⑴以心理學(xué)和其他相關(guān)學(xué)科的研究成果為依據(jù)；⑵突破了傳統(tǒng)主流的財(cái)務(wù)理論，不只是注重用理性投資者決策模型對(duì)證券市場(chǎng)投資者實(shí)際決策行為進(jìn)行簡(jiǎn)單測(cè)度的范式，而是強(qiáng)調(diào)投資者在更多時(shí)候是非理性或者有限理性的；⑶以人們的實(shí)際決策心理為出發(fā)點(diǎn)，研究投資者的投資決策行為規(guī)律及其對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響。

64.通貨膨脹：指物價(jià)總水平在一定時(shí)期持續(xù)不斷地明顯上漲的現(xiàn)象。

65.通貨膨脹類型：需求拉動(dòng)型、成本推進(jìn)型、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)型、混合型。

66.通貨膨脹的基本特征：一是貨幣發(fā)行量過(guò)多；二是貨幣貶值；三是物價(jià)上漲。

67.通貨膨脹對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響：⑴企業(yè)資金需求不斷膨脹，籌資越來(lái)越困難；⑵資金供應(yīng)持續(xù)短缺、資金成本上升；⑶貨幣性資金與實(shí)物資產(chǎn)的價(jià)值量呈反方向變動(dòng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大；⑷實(shí)物資產(chǎn)的相對(duì)升值；⑸資金成本不斷升高，企業(yè)效益逐步滑坡。

68.貨幣性資金包括：貨幣性資產(chǎn)和貨幣性負(fù)債。

69.利息率的構(gòu)成：一是純利率（Ko），即指無(wú)通貨膨脹、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)情況下的平均利率；二是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（ID），即指因冒風(fēng)險(xiǎn)而獲得的超額回報(bào)；三是通貨膨脹貼水（IP），即指由于通貨膨脹使貨幣貶值，投資者將資金交給借款人時(shí)，會(huì)在純粹利息率的水平上再加上通貨膨脹附加率，以彌補(bǔ)通貨膨脹照成的購(gòu)買力損失，利息率（K）的計(jì)算公式為：K=Ko+ID+IP。

70.通貨膨脹財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：降低通貨膨脹對(duì)企業(yè)資本調(diào)度的影響，確保資本增值最大化。

71.通貨膨脹財(cái)務(wù)管理的基本假設(shè)：財(cái)務(wù)主體假設(shè)、理性財(cái)務(wù)行為假設(shè)、環(huán)境不確定假設(shè)、持續(xù)通貨膨脹假設(shè)、財(cái)務(wù)預(yù)期假設(shè)。

72.通貨膨脹財(cái)務(wù)管理的基本原則：⑴成本效益原則；⑵相關(guān)性原則；⑶靈活性原則；⑷全面性原則。

73.通貨膨脹財(cái)務(wù)管理的基本原則：預(yù)期必要報(bào)酬率=貨幣時(shí)間價(jià)值（名義的）+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬=真實(shí)性貨幣時(shí)間價(jià)值+非貨幣購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+貨幣購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。

74.通貨膨脹條件下的籌資管理：⑴利用債券籌資時(shí)采用浮動(dòng)利率；⑵利用股票籌資時(shí)采用高股利政策；⑶改變企業(yè)資金結(jié)構(gòu)，采用高負(fù)債策略。

75.在通貨膨脹時(shí)期，無(wú)論采用何種策略進(jìn)行投資，都要以正確預(yù)測(cè)未來(lái)通貨膨脹狀況為基礎(chǔ)，以降低投資的風(fēng)險(xiǎn)和增大投資的收益為目的。

76.有價(jià)證券按其利率是否固定分為固定利率有價(jià)證券和浮動(dòng)利率有價(jià)證券。

77.通貨膨脹條件下的營(yíng)運(yùn)資金管理：⑴對(duì)貨幣性資金管理采用凈債務(wù)人法；⑵對(duì)實(shí)物性資金管理采用超額儲(chǔ)備法。、

78.國(guó)際財(cái)務(wù)管理概念的主要觀點(diǎn)：⑴把國(guó)際財(cái)務(wù)管理理解為世界財(cái)務(wù)管理；⑵把國(guó)際財(cái)務(wù)管理理解為比較財(cái)務(wù)管理；⑶把國(guó)際財(cái)務(wù)管理理解為跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理；⑷把國(guó)際財(cái)務(wù)管理理解為西方財(cái)務(wù)管理。

79.國(guó)際財(cái)務(wù)管理的形成和發(fā)展，主要得益于三個(gè)方面：⑴跨國(guó)公司的迅猛發(fā)展是國(guó)際財(cái)務(wù)管理形成和發(fā)展的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)；⑵企業(yè)理財(cái)基本原理的國(guó)際傳播是國(guó)際財(cái)務(wù)管理形成和發(fā)展的歷史因素；⑶金融市場(chǎng)的不斷完善和向國(guó)際化方面的拓展，是國(guó)際財(cái)務(wù)管理形成和發(fā)展的推動(dòng)力量。

80.國(guó)際財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容：⑴外匯風(fēng)險(xiǎn)管理；⑵國(guó)際籌資管理；⑶國(guó)際投資管理；⑷國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理；⑸國(guó)際稅收管理。除了這些，國(guó)際財(cái)務(wù)管理還包括國(guó)際結(jié)算、國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告分析、國(guó)際性的企業(yè)兼并、國(guó)際企業(yè)的破產(chǎn)清算等。

81.國(guó)際稅收管理的主要內(nèi)容：⑴根據(jù)一些國(guó)家的稅法、稅收協(xié)定來(lái)避免雙重征稅；⑵充分利用一些國(guó)家的優(yōu)惠政策，實(shí)現(xiàn)更多的納稅減免；⑶利用各種避稅港減免企業(yè)稅負(fù)；⑷利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，把利潤(rùn)轉(zhuǎn)移至低稅國(guó)家和地區(qū)，以實(shí)現(xiàn)避稅的目的；

82.國(guó)際財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)：⑴國(guó)際企業(yè)財(cái)務(wù)管理的復(fù)雜性；⑵國(guó)際企業(yè)資金通融的多樣性；⑶國(guó)際企業(yè)資金投放具有較高的風(fēng)險(xiǎn)性。

83.外匯的概念：一國(guó)持有的以外幣表示的可以用作國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄巍?/span>

84.外匯匯率：又稱匯率或匯價(jià)，指一國(guó)貨幣單位兌換另一國(guó)貨幣單位的比率，是一種貨幣用另一種貨幣表示的價(jià)格。

85.外匯匯率的標(biāo)價(jià)方法：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。

86.影響外匯匯率的因素：⑴貿(mào)易收支；⑵利率；⑶通貨膨脹；⑷政府的政策。

87.外匯風(fēng)險(xiǎn)：指由于各國(guó)貨幣匯率的變動(dòng)而使當(dāng)期和未來(lái)的現(xiàn)金流量發(fā)生波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

88.外匯風(fēng)險(xiǎn)的種類：⑴交易風(fēng)險(xiǎn)；⑵換算風(fēng)險(xiǎn)；⑶經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

89.外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的程序：⑴確定恰當(dāng)?shù)挠?jì)劃期；⑵預(yù)測(cè)匯率變化情況；⑶計(jì)算外匯風(fēng)險(xiǎn)的受險(xiǎn)額；⑷確定對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)性受險(xiǎn)額是否采取行動(dòng)；⑸選擇適當(dāng)?shù)谋茈U(xiǎn)方法。

90.避免外匯風(fēng)險(xiǎn)的主要方法：⑴外匯期貨交易；⑵外匯期權(quán)交易；⑶短期外匯投資或借款；⑷調(diào)整外匯受險(xiǎn)額；⑸平衡資產(chǎn)與負(fù)債數(shù)額；⑹采用多元化經(jīng)營(yíng)。

91.國(guó)際企業(yè)的資金來(lái)源：⑴集團(tuán)公司內(nèi)部的資金來(lái)源；⑵母公司本土國(guó)的資金來(lái)源；⑶子會(huì)司東道國(guó)的資金來(lái)源；⑷國(guó)際資金來(lái)源。

92.國(guó)際企業(yè)籌資方式：⑴發(fā)行國(guó)際股票；⑵發(fā)行國(guó)際債券；⑶利用國(guó)際銀行信貸；⑷利用國(guó)際貿(mào)易信貸；⑸利用國(guó)際租賃；⑹利用國(guó)際補(bǔ)償貿(mào)易。

93.發(fā)行國(guó)際股票：指一國(guó)企業(yè)在國(guó)際金融市場(chǎng)上發(fā)行的股票。有利條件：①國(guó)際企業(yè)規(guī)模大、信譽(yù)好，有利于股票發(fā)行；②國(guó)際企業(yè)業(yè)務(wù)散布多國(guó)，對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)情況比較了解；③國(guó)際企業(yè)可以通過(guò)國(guó)外的分支機(jī)構(gòu)在當(dāng)?shù)匕l(fā)行股票，能節(jié)約發(fā)行費(fèi)用。

94.國(guó)際銀行信貸：⑴按其借款期待：短期借款和中長(zhǎng)期借款；⑵按其貸款方式：獨(dú)家銀行信貸和銀團(tuán)信貸。

95.國(guó)際補(bǔ)償貿(mào)易特點(diǎn)：⑴出口國(guó)家提供的一定信貸是國(guó)際補(bǔ)償貿(mào)易的基礎(chǔ)；⑵設(shè)備進(jìn)口與產(chǎn)品出口相聯(lián)系；⑶設(shè)備出口方供應(yīng)技術(shù)、設(shè)備，并取得補(bǔ)償品；⑷設(shè)備進(jìn)口方提供補(bǔ)償品，并取得設(shè)備的所有權(quán)和使用權(quán)，雙方屬于買賣關(guān)系。

96.國(guó)際投資：指投資者跨越國(guó)界投入一定數(shù)量的資金或生產(chǎn)要素，以期望獲得比國(guó)內(nèi)更高利潤(rùn)的一種投資，是資本從一個(gè)國(guó)家或地區(qū)投入另一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

97.國(guó)際投資方式：直接投資和間接投資。

98.直接投資：指投資者通過(guò)對(duì)外國(guó)直接投資創(chuàng)辦企業(yè)或與當(dāng)?shù)刭Y本合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)，并通過(guò)直接控制或參與其經(jīng)營(yíng)管理以取得利潤(rùn)的一種投資形式。 特點(diǎn)：它不是國(guó)際間的一般資本流動(dòng)，而是主要表現(xiàn)為生產(chǎn)成本、關(guān)鍵材料、專門技術(shù)、管理方法乃至商標(biāo)專利等在國(guó)際間的轉(zhuǎn)移或轉(zhuǎn)讓。 間接投資：指投資者不直接掌握投資對(duì)象的動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)的所有權(quán)，或在投資對(duì)象中沒有足夠的控制權(quán)的投資。

99.間接投資與直接投資的區(qū)別：⑴間接投資者對(duì)所投資企業(yè)沒有控制權(quán)和管理權(quán)，只能取得利息、股息和紅利。⑵國(guó)際證券投資流動(dòng)性大、風(fēng)險(xiǎn)性小。⑶國(guó)際證券投資具有自發(fā)性和頻繁性。

100.國(guó)際直接投資的動(dòng)機(jī)：⑴防御性投資；⑵自我保險(xiǎn)型投資；⑶提高公司形象；⑷追隨領(lǐng)導(dǎo)者。

101.國(guó)際直接投資決策分析：⑴國(guó)外投資環(huán)境評(píng)價(jià)；⑵國(guó)際直接投資的納稅因素分析；⑶國(guó)際直接投資項(xiàng)目的效益分析；⑷國(guó)際直接投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析；⑸國(guó)際直接投資項(xiàng)目的資本預(yù)算。

102.投資環(huán)境：指影響企業(yè)投資行為的各種客觀條件和因素。 影響國(guó)外投資的環(huán)境因素主要有政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)文化和教育、法律四個(gè)方面。

103.國(guó)際稅收：指各國(guó)政府對(duì)其稅收管轄范圍之內(nèi)從事國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的企業(yè)和個(gè)人就國(guó)際收益所進(jìn)行的征納活動(dòng)，以及由此而產(chǎn)生的國(guó)與國(guó)之間稅收權(quán)益的協(xié)調(diào)行為。

104.國(guó)際稅收活動(dòng)包括：⑴一國(guó)稅收征納活動(dòng)中具有涉外因素并足以引起國(guó)與國(guó)之間稅收權(quán)益分配問(wèn)題的那部分稅收征納活動(dòng)；⑵兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家的稅收管轄權(quán)發(fā)生交叉、稅收利益發(fā)生沖突時(shí)所產(chǎn)生的國(guó)與國(guó)之間的稅收協(xié)調(diào)活動(dòng)。

105.影響企業(yè)對(duì)外直接投資項(xiàng)目效益的主要因素包括：⑴項(xiàng)目預(yù)期的總投資額；⑵消費(fèi)者需求及產(chǎn)品價(jià)格；⑶生產(chǎn)成本；⑷項(xiàng)目壽命期及其殘值；⑸資金轉(zhuǎn)移的限制；⑹匯率及被投資國(guó)的通貨膨脹率；⑺稅負(fù)因素；⑻項(xiàng)目的資本成本。

106.投資項(xiàng)目的資本預(yù)算編制步驟：⑴投資機(jī)會(huì)研究；⑵計(jì)劃階段；⑶評(píng)價(jià)階段；⑷選擇階段；⑸執(zhí)行、控制和考核階段。

107.國(guó)際現(xiàn)金管理一般包括的內(nèi)容：⑴制定母、子公司現(xiàn)金預(yù)算，對(duì)各子公司及分支機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金余額進(jìn)行分析、管理；⑵確定母、子公司最優(yōu)現(xiàn)金余額水平；⑶制定加快現(xiàn)金流入和延緩現(xiàn)金流出的具體措施；⑷組織短缺現(xiàn)金的籌集和多余現(xiàn)金的投資。

108.國(guó)際現(xiàn)金集中管理的優(yōu)點(diǎn)具體表現(xiàn)在：⑴集中統(tǒng)一管理，可以使跨國(guó)公司整體的現(xiàn)金儲(chǔ)備減少到最低限度，節(jié)省流動(dòng)資產(chǎn)投資，減少籌資成本，以便騰出更多的資金進(jìn)行短期投資，增強(qiáng)企業(yè)的收益；⑵集中統(tǒng)一管理，使公司總部在現(xiàn)金管理上能從全局出發(fā)，從宏觀上統(tǒng)一考慮公司資金運(yùn)營(yíng)，防止各個(gè)子公司的“山頭主義”和“諸侯行為”給公司運(yùn)營(yíng)活動(dòng)造成損失；⑶集中統(tǒng)一管理，可以有效地分散跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)中的各種風(fēng)險(xiǎn)。盡管每個(gè)子公司各自管理自己的流動(dòng)資金有利于各子公司自主經(jīng)營(yíng)，但由于所處的位置以及信息傳遞方面的限制，往往會(huì)出現(xiàn)背離母公司整體目標(biāo)的行為，給跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

109.國(guó)際現(xiàn)金管理中現(xiàn)金的范圍包括：備用金、銀行活期存款、信用卡、有價(jià)證券、各種存單等項(xiàng)目。

110.多余現(xiàn)金的投資方向：短期無(wú)息國(guó)庫(kù)券投資；抵沖稅款債券投資；短期免稅債券投資、定期儲(chǔ)蓄存款投資、債券式存款投資、歐洲美元存款投資、商業(yè)票據(jù)投資、承兌票據(jù)投資。

111.凍結(jié)資金：指為了創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)以減少失業(yè)，或保持外匯供求的均衡，政府要求所有的資金保留在本國(guó)而對(duì)資金流出施加的管制。

112.跨國(guó)公司對(duì)資金凍結(jié)風(fēng)險(xiǎn)的分析，分為三個(gè)步驟：⑴在進(jìn)行投資前應(yīng)進(jìn)行詳盡的分析；⑵嘗試運(yùn)用各種各樣的資金轉(zhuǎn)移技巧轉(zhuǎn)移資金，并結(jié)合公司所處環(huán)境，對(duì)其進(jìn)行可行性分析；⑶一旦資金被凍結(jié)，就必須進(jìn)行擴(kuò)大再投資，以避免或減少因通貨膨脹引起貨幣貶值而造成公司資金的損失。

113.被凍結(jié)資金的轉(zhuǎn)移，有幾種方法：⑴實(shí)行分項(xiàng)目的服務(wù)費(fèi)用的轉(zhuǎn)移；⑵通過(guò)確定轉(zhuǎn)移價(jià)格的方式轉(zhuǎn)移；⑶掛名放款方法；⑷創(chuàng)造非相關(guān)的出口；⑸爭(zhēng)取獲得特別的外匯分配份額。

114.尋求使投資收益率最大化的機(jī)會(huì)，可以采用幾種方法：⑴購(gòu)買貨幣市場(chǎng)爭(zhēng)??；⑵可采用直接放款的形式，如“背對(duì)背放款”；⑶將被凍結(jié)的資金存入當(dāng)?shù)氐囊患铱鐕?guó)銀行，并以這筆存款作為在世界其他地方獲得貸款的擔(dān)保，或作為這筆存款的補(bǔ)償金，也可以作為對(duì)母公司或其他子公司提供勞務(wù)的補(bǔ)償費(fèi)；⑷如果上述方法都行不通，可直接投資以增加生產(chǎn)或輔助設(shè)施，或者將資金用來(lái)購(gòu)買預(yù)期在當(dāng)?shù)赝ㄘ浥蛎浀挠绊懴虏粫?huì)貶值的其他資產(chǎn)。 115.國(guó)際應(yīng)收賬款管理，公司內(nèi)部的應(yīng)收賬款管理有幾種方法：⑴公司間收付款軋抵；⑵提前或推遲付款；⑶放

長(zhǎng)貸款期。

116.兼并：指一家企業(yè)以現(xiàn)金、有價(jià)證券或其他形式（如承擔(dān)債務(wù)、利潤(rùn)返還等）購(gòu)買取得其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)喪失法人資格或改變法人實(shí)體，并取得對(duì)這些企業(yè)決策控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為。

117.收購(gòu)：指企業(yè)用現(xiàn)金、債券或股票股票另一家企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)或股權(quán)，以獲得該企業(yè)的控制權(quán)。 實(shí)質(zhì)：通過(guò)購(gòu)買被收購(gòu)企業(yè)的股權(quán)或資產(chǎn)而取得控制權(quán)。

118.收購(gòu)與兼并、合并各不相同，但又有許多相似之處，主要表現(xiàn)：⑴基本動(dòng)因相同；⑵都是以企業(yè)產(chǎn)權(quán)為交易對(duì)象，是企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)的基本方式。 他們的區(qū)別：⑴在兼并中，被兼并的企業(yè)作為法人實(shí)體不復(fù)存在；而在收購(gòu)中，被收購(gòu)企業(yè)仍可以法人實(shí)體存在，其產(chǎn)權(quán)可以是部分轉(zhuǎn)讓；⑵兼并后，兼并企業(yè)成為被兼并企業(yè)的所有者和債權(quán)債務(wù)的承擔(dān)者，是資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)的同一轉(zhuǎn)換；而在收購(gòu)中，收購(gòu)企業(yè)是被收購(gòu)企業(yè)的新股東，以收購(gòu)出資的股本為限承擔(dān)被收購(gòu)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)；⑶兼并多發(fā)生在被兼并企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不佳、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)停滯或半停滯之時(shí)，兼并后一般需調(diào)整其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、重新組合其資產(chǎn)；而收購(gòu)一般發(fā)生在企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，產(chǎn)權(quán)流動(dòng)比較平和。 119.企業(yè)并購(gòu)的主要類型：⑴按并購(gòu)雙方產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系劃分：①橫向并購(gòu)；②縱向并購(gòu)；③混合并購(gòu)。⑵按并購(gòu)的實(shí)現(xiàn)方式劃分：①承擔(dān)債務(wù)式并購(gòu)；②現(xiàn)金購(gòu)買式并購(gòu)；③股票置換式并購(gòu)。⑶按涉及被并購(gòu)企業(yè)的范圍劃分：①整體并購(gòu)；②部分并購(gòu)。⑷按企業(yè)并購(gòu)雙方是否友好協(xié)商劃分：①善意并購(gòu)；②敵意并購(gòu)。⑸按并購(gòu)交易是否通過(guò)證券交易所劃分：⑴要約收購(gòu)；⑵協(xié)議收購(gòu)。⑹特殊的收購(gòu)形式：杠桿收購(gòu)。

120.實(shí)行成功的杠桿收購(gòu)?fù)ǔＰ枰邆湟韵聨讉€(gè)基本條件：⑴收購(gòu)后的企業(yè)管理層有較高的處理技能；⑵企業(yè)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃周全、合理；⑶收購(gòu)前企業(yè)負(fù)債較低；⑷企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和現(xiàn)金流量比較穩(wěn)定。

121.企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因。⑴并購(gòu)的效應(yīng)動(dòng)因：①韋斯頓協(xié)同效應(yīng)；②市場(chǎng)份額效應(yīng)；③經(jīng)驗(yàn)成本曲線效應(yīng)；④財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。⑵并購(gòu)的一般動(dòng)因：①獲取戰(zhàn)略機(jī)會(huì)；②發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)；③提高管理效率；④獲得規(guī)模效益；⑤買殼上市。⑶并購(gòu)的財(cái)務(wù)動(dòng)因：①避稅因素；②籌資；③企業(yè)價(jià)值增值；④利于企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)；⑤投機(jī)；⑥財(cái)務(wù)預(yù)期效應(yīng)；⑦追求最大利潤(rùn)和擴(kuò)大市場(chǎng)。

122.價(jià)值評(píng)估：指買賣雙方對(duì)標(biāo)的（股權(quán)或資產(chǎn)）作出的價(jià)值判斷。

123.資產(chǎn)價(jià)值基礎(chǔ)法：通過(guò)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)來(lái)評(píng)估其價(jià)值的方法。

124.目前在國(guó)際上通行的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)主要有：⑴賬面價(jià)值；⑵市場(chǎng)價(jià)值；⑶清算價(jià)值；⑷公允價(jià)值。 125.收益法：根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的收益和市盈率確定其價(jià)值的方法，也可稱為市盈率模型。

126.應(yīng)用收益法（市盈率模型）對(duì)目標(biāo)企業(yè)估值的步驟：⑴檢查、調(diào)整目標(biāo)企業(yè)近期的利潤(rùn)業(yè)績(jī)；⑵選擇、計(jì)算目標(biāo)企業(yè)估價(jià)收益指標(biāo)；⑶選擇標(biāo)準(zhǔn)市盈率；⑷計(jì)算目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值。 目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值=估價(jià)收益指標(biāo)×標(biāo)準(zhǔn)市盈率

127.企業(yè)并購(gòu)應(yīng)該分析的成本項(xiàng)目：⑴并購(gòu)?fù)瓿沙杀?；⑵整合與營(yíng)運(yùn)成本；⑶并購(gòu)?fù)顺龀杀荆虎炔①?gòu)機(jī)會(huì)成本。 128.整合與營(yíng)運(yùn)成本包括：整合改制成本和注入資金的成本。

129.并購(gòu)活動(dòng)的機(jī)會(huì)成本：指并購(gòu)實(shí)際支付或發(fā)生的各種成本費(fèi)用相對(duì)于其他投資和未來(lái)收益而言的。 130.企業(yè)并購(gòu)的收益分析：購(gòu)買法的收益分析和權(quán)益合并法的收益分析。

131.企業(yè)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)分析：⑴營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)；⑵信息風(fēng)險(xiǎn)；⑶融資風(fēng)險(xiǎn)；⑷反收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)；⑸法律風(fēng)險(xiǎn)；⑹體制風(fēng)險(xiǎn)。 132.決定企業(yè)并購(gòu)資金投入的因素：⑴并購(gòu)價(jià)格；⑵目標(biāo)企業(yè)正常營(yíng)運(yùn)的需要；⑶并購(gòu)的目的；

133.融資結(jié)構(gòu)政策的類型：⑴激進(jìn)型融資政策；⑵中庸型融資政策；⑶保守型融資政策。

134.融資渠道的選擇。⑴內(nèi)部融資渠道：資金來(lái)源有企業(yè)自有資金和企業(yè)的應(yīng)付稅利和利息。⑵外部融資渠道：主要包括資本市場(chǎng)融資渠道、金融機(jī)構(gòu)融資渠道和其他企業(yè)融資渠道。

135.企業(yè)并購(gòu)的目標(biāo)選擇：現(xiàn)金流量法和每股收益法。

136.防御企業(yè)并購(gòu)的經(jīng)濟(jì)措施。⑴提高收購(gòu)者的收購(gòu)成本；⑵降低收購(gòu)者的收購(gòu)收益或增加收購(gòu)者風(fēng)險(xiǎn)；⑶收購(gòu)收購(gòu)者；⑷適時(shí)修改企業(yè)章程。

137.常用的反收購(gòu)企業(yè)章程包括：董事會(huì)輪選制、超級(jí)多數(shù)條款、公平價(jià)格條款。

138.財(cái)務(wù)失?。褐钙髽I(yè)不能正常履行資金支付責(zé)任，在資金周轉(zhuǎn)和運(yùn)用方面出現(xiàn)了入不敷出的現(xiàn)象。

139.財(cái)務(wù)失敗的類型：⑴經(jīng)濟(jì)失?。褐钙髽I(yè)收入低于包括其資本成本在內(nèi)的全部經(jīng)營(yíng)成本；⑵商業(yè)失?。阂卜Q經(jīng)營(yíng)失敗，指企業(yè)未經(jīng)過(guò)正式破產(chǎn)程序，但以債權(quán)人不能收到全部債權(quán)（即債權(quán)人蒙受了一定的損失）為代價(jià)而終止經(jīng)營(yíng)的情況；⑶技術(shù)性失?。河址Q技術(shù)性的無(wú)力償債，指企業(yè)無(wú)力償還到期的債務(wù)的情況；⑷資不抵債：也稱破產(chǎn)性無(wú)力償債，指企業(yè)總資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值低于其總負(fù)債的賬面價(jià)值的情況；⑸正式破產(chǎn)：也叫法定破產(chǎn)，指因

無(wú)力償債而根據(jù)法律規(guī)定正式進(jìn)入破產(chǎn)程序，這是企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的極端形式，破產(chǎn)后的企業(yè)應(yīng)轉(zhuǎn)入清算程序。 140.財(cái)務(wù)失敗的原因：⑴從宏觀上分析有政治、經(jīng)濟(jì)、自然等企業(yè)無(wú)法左右的外部原因。⑵從微觀上分析，主要與企業(yè)管理無(wú)能、缺乏經(jīng)驗(yàn)，從而缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有關(guān)。

141.企業(yè)失敗的預(yù)警方式：⑴比弗的立面分析；⑵兩分法檢驗(yàn)和一元判定模型；⑶迪肯的概率模型；⑷埃德米特的小企業(yè)研究模型；⑸達(dá)艾蒙德的范式確認(rèn)模型。

142.F預(yù)警模型：主要用于企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的預(yù)警分析。 公式F=-0.1774+1.109X1+0.1074X2+1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5 其中：X1=期末營(yíng)運(yùn)資本/期末總資產(chǎn)；X2=期末留存盈利/期末總資產(chǎn)；X3=（稅后凈利+折扣）/平均總負(fù)債；X4=期末股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值/期末總負(fù)債；X5=（稅后凈利+折舊+利息）/平均總資產(chǎn)。如果F值大于0.0274，企業(yè)可以繼續(xù)生存，反之企業(yè)將要破產(chǎn)。 X1反映企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，X2反映企業(yè)的積累能力和全部資產(chǎn)中來(lái)自留存盈利的比重，X3反映現(xiàn)金流量的還債能力，X4反映企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，X5反映企業(yè)總資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力。

143.Z預(yù)警模型：Z=3.3X1+1.0X2+0.6X3+1.4X4+1.2X5 其中，X1=息稅前利潤(rùn)/資產(chǎn)總額；X2=銷售收入/資產(chǎn)總額；X3=股東權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值/負(fù)債總額；X4=累積留存盈利/資產(chǎn)總額；X5=營(yíng)運(yùn)資本/資產(chǎn)總額。 如果Z值大于299，則企業(yè)破產(chǎn)的概率低；如果小于181，則企業(yè)破產(chǎn)的概率高；若Z值介于181~299之間，則屬于未知區(qū)域。

144.財(cái)務(wù)危機(jī)成本：在財(cái)務(wù)管理出現(xiàn)技術(shù)上的失敗或者企業(yè)破產(chǎn)的情況下所形成的直接成本和間接成本。 直接成本包括履行破產(chǎn)程序及開展破產(chǎn)工作的費(fèi)用以及因破產(chǎn)所導(dǎo)致的企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的損失；間接成本則包括發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)但尚未達(dá)到破產(chǎn)地步時(shí)的經(jīng)營(yíng)管理所遇到的工作障礙造成的企業(yè)價(jià)值的貶值，以及企業(yè)債權(quán)人與企業(yè)決策者之間的矛盾與斗爭(zhēng)所造成的企業(yè)價(jià)值的貶值。

145.財(cái)務(wù)危機(jī)成本是破產(chǎn)前發(fā)生的財(cái)務(wù)困境成本，“是隨財(cái)務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)與膨脹而表現(xiàn)的企業(yè)損失的動(dòng)態(tài)指標(biāo)”。 146.財(cái)務(wù)困境成本：直接成本和間接成本。 直接成本包括律師費(fèi)用、會(huì)計(jì)師費(fèi)用、其他職業(yè)性費(fèi)用和管理費(fèi)用。間接成本“主要是由于財(cái)務(wù)危機(jī)被直接或間接披露所引起的機(jī)會(huì)損失”。

147.財(cái)務(wù)危機(jī)成本是財(cái)務(wù)困境間接成本，具體包括：⑴喪失信用優(yōu)惠導(dǎo)致的進(jìn)貨成本上升；⑵銷售收入和盈利水平下降；⑶人才流失造成的損失；⑷融資成本上升；⑸投資不足造成的機(jī)會(huì)損失；⑹運(yùn)營(yíng)效率下降，持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值減少。

148.市場(chǎng)效率包括：運(yùn)作效率和信息效率。 運(yùn)作效率：交易執(zhí)行效率，反映市場(chǎng)內(nèi)部組織功能與服務(wù)功能的效率，效率的高低取決于市場(chǎng)的流動(dòng)性、交易成本和透明度。 信息效率：又稱市場(chǎng)有效性，指交易對(duì)象的數(shù)量與價(jià)格對(duì)相關(guān)信息的反應(yīng)程度，反應(yīng)越快、越準(zhǔn)確、越全面，效率越高。

149.市場(chǎng)有效性依賴于四個(gè)前提條件：一是信息公開的有效性；二是信息從被公開到被接收的有效性；三是市場(chǎng)參加人對(duì)信息判斷的有效性；四是市場(chǎng)參加人實(shí)施決策的有效性。

150.財(cái)務(wù)危機(jī)成本產(chǎn)生的前提：企業(yè)與企業(yè)利益相關(guān)者得業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)利益關(guān)系受到損害。

151.產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)成本的條件：就是市場(chǎng)的有效性，市場(chǎng)越是有效，企業(yè)與企業(yè)利益相關(guān)者的業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)利益關(guān)系遭受損害的可能性就越大，財(cái)務(wù)危機(jī)成本發(fā)生的概率及其數(shù)額也就越大。

152.有效資本市場(chǎng)分為：弱式有效市場(chǎng)、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)和強(qiáng)式有效市場(chǎng)。

153.理論界在對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)成本的計(jì)量研究中，使用兩個(gè)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)：一是企業(yè)盈利損失；二是企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值損失。 154.資本市場(chǎng)效率對(duì)融資成本的影響：⑴資本市場(chǎng)效率影響企業(yè)與債權(quán)人的業(yè)務(wù)關(guān)系；⑵通常情況下，發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)不具備股票增發(fā)的條件。

155.商品市場(chǎng)效率對(duì)財(cái)務(wù)危險(xiǎn)成本的影響。⑴商品市場(chǎng)效率對(duì)進(jìn)貨成本的影響：商品市場(chǎng)效率越高，財(cái)務(wù)危機(jī)對(duì)企業(yè)與供應(yīng)商業(yè)務(wù)關(guān)系的損害程度就越大，使進(jìn)貨成本上升。⑵商品市場(chǎng)效率對(duì)銷售收入和盈利水平的影響：商品市場(chǎng)效率越高，財(cái)務(wù)危機(jī)對(duì)企業(yè)與客戶業(yè)務(wù)關(guān)系損害程度大，進(jìn)而導(dǎo)致銷售收入和盈利水平下降。

156.人才市場(chǎng)效率對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)成本的影響：人才市場(chǎng)效率越高，企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，人才就越容易流失，人才流失造成的損失也就越大；相反，如果人才市場(chǎng)效率很低，企業(yè)人才隊(duì)伍在一定時(shí)期就會(huì)相對(duì)穩(wěn)定，不僅能夠減少人才流失損失，還能在一定程度上防止財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)大。

157.企業(yè)破產(chǎn)的含義：第一，是資不抵債時(shí)發(fā)生的實(shí)際意義上的破產(chǎn)；第二，是指?jìng)鶆?wù)人因不能清償?shù)狡谪?cái)務(wù)而被法院依法宣告破產(chǎn)。

158.破產(chǎn)界限：法院據(jù)以宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)的法律標(biāo)準(zhǔn)，在國(guó)際上通稱為法律破產(chǎn)原因。

159.在破產(chǎn)立法上，對(duì)破產(chǎn)界限有兩種規(guī)定方式：一種是列舉方式；另一種是概括方式。

160.破產(chǎn)界限的三種概括方式：⑴不能清償或無(wú)力支付；⑵債務(wù)超過(guò)資產(chǎn)，即資不抵債；⑶停止支付。 161.破產(chǎn)清算前的辦法主要有：債務(wù)展期、債務(wù)減免、債轉(zhuǎn)股、自愿清算。

162.債務(wù)展期：指?jìng)鶛?quán)人推遲要求償付到期債務(wù)的日期，以使陷入財(cái)務(wù)困境的企業(yè)有機(jī)會(huì)生存下去，并在未來(lái)償還其全部債務(wù)。

163.債務(wù)減免：指?jìng)鶛?quán)人以收回部分現(xiàn)金的形式與債務(wù)人解除契約，也稱為償還部分欠款了結(jié)債務(wù)，是債務(wù)和解的一種方式。

164.債轉(zhuǎn)股：指?jìng)鶛?quán)人將其對(duì)債務(wù)人所享有的合法債權(quán)依法轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)債務(wù)人的投資，增加債務(wù)人資本，即債務(wù)人的債務(wù)轉(zhuǎn)為資本，同時(shí)債權(quán)人的債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的債務(wù)重組方式。

165.實(shí)施債轉(zhuǎn)股的企業(yè)必須具備五個(gè)條件：第一，產(chǎn)品品種適銷對(duì)路，質(zhì)量符合要求，有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；第二，工藝裝備為國(guó)內(nèi)，國(guó)際先進(jìn)水平，生產(chǎn)符合環(huán)保要求；第三，企業(yè)管理水平較高，債權(quán)債務(wù)清楚，財(cái)務(wù)行為規(guī)范；第四，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)班子強(qiáng)，董事長(zhǎng)和總經(jīng)理善于經(jīng)營(yíng)管理；第五，經(jīng)營(yíng)機(jī)制符合現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，各項(xiàng)改革措施有力，減員增效、下崗分流的任務(wù)落實(shí)并得到地方政府的確認(rèn)。

166.企業(yè)清算：分為自愿清算與非自愿清算。 自愿清算指由債權(quán)人與債務(wù)人之間通過(guò)協(xié)商私下解決；而非自愿清算則是通過(guò)正規(guī)的法律程序進(jìn)行清算。

167.自愿清算的一般程序：債權(quán)人與債務(wù)人經(jīng)過(guò)協(xié)商后自愿將企業(yè)的資產(chǎn)交由按有關(guān)規(guī)定組成的清算委員會(huì)處理。 168.清算委員會(huì)的職責(zé)是：負(fù)責(zé)保管和控制債務(wù)企業(yè)的所有資產(chǎn)；決定負(fù)連帶責(zé)任者得名單和催收應(yīng)繳的股款；查明應(yīng)清償?shù)膫鶆?wù)，編制企業(yè)財(cái)產(chǎn)目錄和資產(chǎn)負(fù)債表；主持資產(chǎn)的拍賣和收款；按規(guī)定的程序和預(yù)定的比率清償債務(wù)。

169.破產(chǎn)清算的一般程序：⑴提出破產(chǎn)申請(qǐng)；⑵法院受理申請(qǐng)；⑶債權(quán)人申報(bào)債權(quán)；⑷法院裁定，宣告企業(yè)破產(chǎn)；⑸破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的變價(jià)和分配；⑹破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分配方案；⑺破產(chǎn)程序的終結(jié)。

170.破產(chǎn)申請(qǐng)書應(yīng)當(dāng)載明的事項(xiàng)：⑴申請(qǐng)人、被申請(qǐng)人的基本情況；⑵申請(qǐng)目的；⑶申請(qǐng)的事實(shí)和理由；⑷人民法院認(rèn)為應(yīng)當(dāng)載明的其他事項(xiàng)。

171.債權(quán)人提出破產(chǎn)申請(qǐng)的，人民法院應(yīng)當(dāng)自收到申請(qǐng)之日起五日內(nèi)通知債務(wù)人。債務(wù)人對(duì)申請(qǐng)有異議的，應(yīng)當(dāng)自收到人民法院的通知之日起七日內(nèi)向人民法院提出。人民法院應(yīng)當(dāng)自異議期滿之日起十日內(nèi)裁定是否受理。 172.破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)在優(yōu)先清償破產(chǎn)費(fèi)用和共益?zhèn)鶆?wù)后，依照下列順序清償：⑴破產(chǎn)人所欠職工的工資和醫(yī)療、傷殘補(bǔ)助、撫恤費(fèi)用，所欠的應(yīng)當(dāng)劃入職工個(gè)人賬戶的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、基本醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)用，以及法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)支付給職工的補(bǔ)償金；⑵破產(chǎn)人欠繳的除前項(xiàng)規(guī)定以外的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用和破產(chǎn)人所欠稅款；⑶普通破產(chǎn)債權(quán)。 173.破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分配方案應(yīng)當(dāng)載明下列事項(xiàng)：⑴參加破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分配的債權(quán)人名稱或者姓名、住所；⑵參加破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分配的債權(quán)額；⑶可供分配的資產(chǎn)財(cái)產(chǎn)數(shù)額；⑷破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分配的順序、比例及數(shù)額；⑸實(shí)施破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分配的方法。 174.破產(chǎn)清產(chǎn)的主要內(nèi)容：⑴破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的確定和處理；⑵破產(chǎn)權(quán)限的確定；⑶破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的分配。

175.破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)：指應(yīng)按照破產(chǎn)程序分配給債權(quán)人的破產(chǎn)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)。

176.破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)由下列財(cái)產(chǎn)構(gòu)成：⑴宣告破產(chǎn)時(shí)破產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的全部財(cái)產(chǎn)，包括流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等。⑵破產(chǎn)企業(yè)在破產(chǎn)宣告后到破產(chǎn)程序終結(jié)前所取得的財(cái)產(chǎn)。⑶應(yīng)由破產(chǎn)企業(yè)行使的其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利。

177.破產(chǎn)債權(quán)的確定，主要包括：破產(chǎn)宣告前成立的無(wú)財(cái)產(chǎn)擔(dān)保的債權(quán)和放棄優(yōu)先受償權(quán)利的有財(cái)產(chǎn)的債權(quán)；⑵有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保的債權(quán)其數(shù)超過(guò)擔(dān)保物價(jià)款而未受清償?shù)膫鶛?quán)；⑶破產(chǎn)宣告時(shí)對(duì)破產(chǎn)企業(yè)未到期的債權(quán)視為已到期債權(quán)等。

178.企業(yè)重整：指對(duì)陷入財(cái)務(wù)失敗，但仍有轉(zhuǎn)機(jī)和重建希望的企業(yè)，根據(jù)一定程序進(jìn)行進(jìn)行重新整頓，以使企業(yè)得以維持和復(fù)興的做法，亦即對(duì)已經(jīng)達(dá)到破產(chǎn)界限的企業(yè)實(shí)施的一種補(bǔ)救措施。

179.企業(yè)重整的財(cái)務(wù)目的在于：⑴重新改變企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，以便降低其必須支付的固定利息費(fèi)用；⑵保證增加企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本；⑶發(fā)現(xiàn)和改正經(jīng)營(yíng)管理上導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)困難的根本原因；⑷合理解決所欠債權(quán)人的債務(wù)，使企業(yè)擺脫困境，持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

180.企業(yè)重整的一般程序：⑴重整申請(qǐng)；⑵重整計(jì)劃的制定和批準(zhǔn)；⑶重整計(jì)劃的執(zhí)行。

181.重整計(jì)劃草案內(nèi)容：⑴債務(wù)人的經(jīng)營(yíng)方案；⑵債權(quán)分類；⑶債權(quán)調(diào)整方案；⑷債權(quán)受償方案；⑸重整計(jì)劃的執(zhí)行期限；⑹重整計(jì)劃執(zhí)行的監(jiān)督期限；⑺有利于債務(wù)人重整的其他方案。

182.企業(yè)集團(tuán)最早出現(xiàn)于――日本。

183.按照聯(lián)合方式不同，企業(yè)可以劃分為：財(cái)團(tuán)型企業(yè)集團(tuán)和獨(dú)立型企業(yè)集團(tuán)。

184.企業(yè)集團(tuán)的組織形式可以分為：市場(chǎng)推動(dòng)型企業(yè)集團(tuán)、行政授權(quán)推動(dòng)型企業(yè)集團(tuán)和混合推動(dòng)型企業(yè)集團(tuán)。 185.韓國(guó)企業(yè)集團(tuán)的形成和發(fā)展有兩個(gè)特點(diǎn)：一是政府扶持。二是韓國(guó)的企業(yè)集團(tuán)大部分是以家庭經(jīng)濟(jì)為中心的。 186.我國(guó)企業(yè)集團(tuán)的形成和發(fā)展主要經(jīng)歷了四個(gè)階段：以橫向經(jīng)濟(jì)聯(lián)合為手段的起步階段、企業(yè)集團(tuán)組建階段、企業(yè)集團(tuán)成長(zhǎng)階段和企業(yè)集團(tuán)發(fā)展完善階段。

187.在我國(guó)的理論界與實(shí)務(wù)界，對(duì)企業(yè)集團(tuán)有兩種認(rèn)識(shí)：一種是傳統(tǒng)認(rèn)識(shí)，認(rèn)為企業(yè)集團(tuán)是由核心企業(yè)、緊密型企業(yè)、半緊密型企業(yè)、松散協(xié)作層企業(yè)構(gòu)成的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體或企業(yè)群體，它源于企業(yè)間的橫向聯(lián)合意識(shí)。另一種是現(xiàn)代意義上的、以產(chǎn)權(quán)關(guān)系的建立來(lái)規(guī)范企業(yè)集團(tuán)間的關(guān)系與內(nèi)涵。

188.將企業(yè)集團(tuán)定義為：企業(yè)集團(tuán)是以一個(gè)實(shí)力雄厚（資本、資產(chǎn)、產(chǎn)品、技術(shù)、管理、人才、市場(chǎng)、網(wǎng)絡(luò)等實(shí)力）的大型企業(yè)為核心，以產(chǎn)權(quán)為紐帶，并輔以產(chǎn)品、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、契約等多種紐帶，將多個(gè)企業(yè)、事業(yè)單位聯(lián)結(jié)在一起，具有多層次結(jié)構(gòu)的以母子公司為主體得多法人經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體，它是在經(jīng)濟(jì)上統(tǒng)一控制、法律上各自獨(dú)立的企業(yè)聯(lián)合體。

189.企業(yè)集團(tuán)分類：⑴按集團(tuán)內(nèi)部成員的法律關(guān)系分類：分為隸屬型企業(yè)集團(tuán)和平等型企業(yè)集團(tuán)。⑵按集團(tuán)控制關(guān)系與形成途徑分類：分為控股型企業(yè)集團(tuán)和契約型企業(yè)集團(tuán)。⑶按照企業(yè)集團(tuán)所有權(quán)的性質(zhì)分類：分為國(guó)有企業(yè)集團(tuán)和復(fù)合企業(yè)集團(tuán)。

190.企業(yè)集團(tuán)的特征：⑴法律特征――非法人性；⑵組織特征――移定性和層次性；⑶經(jīng)營(yíng)特征――多角化、綜合化、系列化；⑷融資特征――工業(yè)資本與金融資本密切結(jié)合。

191.1991年，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的《關(guān)于選擇一批大型企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行試點(diǎn)的請(qǐng)示》中規(guī)定了企業(yè)集團(tuán)的條件：⑴企業(yè)集團(tuán)必須有一個(gè)實(shí)力強(qiáng)大具有投資中心功能的集團(tuán)核心，這個(gè)核心可以是一個(gè)大型生產(chǎn)、流通企業(yè)，也可以是一個(gè)資本雄厚的控股公司；⑵企業(yè)集團(tuán)必須有多層次得組織結(jié)構(gòu)，除核心企業(yè)外，必須有一定數(shù)量的緊密層企業(yè)，最好還有半緊密層和松散層企業(yè)。⑶企業(yè)集團(tuán)的核心企業(yè)與其他成員企業(yè)之間要通過(guò)資產(chǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的紐帶組成一個(gè)有機(jī)的整體。⑷企業(yè)集團(tuán)的核心企業(yè)和其他成員各自都具有法人資格。

192.企業(yè)集團(tuán)具有按產(chǎn)權(quán)關(guān)系劃分的金字塔式的分層的組織結(jié)構(gòu)：第一層是集團(tuán)公司，或稱控股公司、母公司、核心企業(yè)；第二層是控股層企業(yè)，包括全資子公司、控股子公司；第三層是參股層企業(yè)，由母公司持有股份但未達(dá)到控股界限的關(guān)聯(lián)公司組成；第四層協(xié)作型企業(yè)，由若干簽訂長(zhǎng)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)合同和托管、承包協(xié)議的成員企業(yè)組成。

193.企業(yè)集團(tuán)的聯(lián)結(jié)紐帶主要有三種：行政紐帶、資本紐帶和技術(shù)紐帶。

194.行政紐帶：指是企業(yè)集團(tuán)的成員企業(yè)之間基于上下級(jí)行政關(guān)系來(lái)聯(lián)合，級(jí)別高的企業(yè)指揮和管理級(jí)別低得企業(yè)。

195.資本紐帶：指企業(yè)集團(tuán)成員企業(yè)之間通過(guò)控股、參股等形式建立資本關(guān)系，以此確定立意關(guān)系，從而形成成員企業(yè)之間利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制。

196.資本紐帶的優(yōu)點(diǎn)：⑴根據(jù)資本關(guān)系確定利益關(guān)系，為處理內(nèi)外經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系提供了基礎(chǔ)，增強(qiáng)了企業(yè)集團(tuán)的凝聚力；⑵有利于形成統(tǒng)一的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，優(yōu)化企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的資源配置，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)利益最大化；⑶母公司可以用較少的資本控制比自身規(guī)模更大的資本，擴(kuò)大了集團(tuán)的規(guī)模，增強(qiáng)了集團(tuán)的實(shí)力。

197.資本聯(lián)結(jié)紐帶具體有企業(yè)承包、租賃、企業(yè)集團(tuán)股份制、企業(yè)兼并、國(guó)有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營(yíng)等幾種形式。

198.企業(yè)集團(tuán)股份制主要形式有：⑴企業(yè)集團(tuán)的核心企業(yè)向其他成員企業(yè)投資入股，如果投入的資本達(dá)到控股程度，則該成員企業(yè)即為核心企業(yè)的控股子公司，核心企業(yè)實(shí)質(zhì)上接管了被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)。⑵成員企業(yè)以全部資產(chǎn)對(duì)集團(tuán)投資入股，以股東的身份參與企業(yè)集團(tuán)管理與利潤(rùn)分配；⑶企業(yè)集團(tuán)直接創(chuàng)辦有限責(zé)任公司，壯大緊密層。

199.實(shí)踐中的企業(yè)兼并有三種主要形式：一是購(gòu)買式兼并；二是承擔(dān)債務(wù)式兼并；三是承包式兼并。

200.技術(shù)紐帶：指企業(yè)集團(tuán)成員企業(yè)通過(guò)生產(chǎn)技術(shù)，名牌產(chǎn)品等為紐帶聯(lián)結(jié)起來(lái)，發(fā)揮企業(yè)集團(tuán)在生產(chǎn)技術(shù)和名牌產(chǎn)品上的優(yōu)勢(shì)。

201.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制：包括集團(tuán)公司產(chǎn)權(quán)管理制度、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)組織管理、集團(tuán)公司財(cái)務(wù)決策制度。 202.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制的基本模式：集權(quán)制、分權(quán)制和混合制。

203.集權(quán)制：指企業(yè)集團(tuán)中的母公司的相關(guān)財(cái)務(wù)管理部門對(duì)子公司的所有管理決策都進(jìn)行集中統(tǒng)一，子公司沒有財(cái)務(wù)決策權(quán)。

204.母公司所擁有的對(duì)子公司的財(cái)務(wù)管理權(quán)限包括：⑴所有重大財(cái)務(wù)決策事項(xiàng)的直接決策權(quán)；⑵對(duì)子公司所有財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置與財(cái)務(wù)經(jīng)理人員的任免權(quán)。

205.集權(quán)制的優(yōu)缺點(diǎn)：⑴優(yōu)點(diǎn)：①有利于制訂和安排統(tǒng)一的財(cái)務(wù)政策，降低行政管理成本，財(cái)務(wù)管理效率較高；②有利于發(fā)揮整體資源的整合優(yōu)勢(shì)，統(tǒng)一調(diào)度企業(yè)集團(tuán)資源，提高整體資源的利用效益；③有利于發(fā)揮母公司財(cái)務(wù)管理功能，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略目標(biāo)。 ⑵缺點(diǎn)：①子公司沒有任何財(cái)務(wù)權(quán)限，不利于發(fā)揮子公司參與管理的積極性；②母公司對(duì)子公司管得過(guò)細(xì)，不利于母公司從事戰(zhàn)略管理，不利于企業(yè)的整體規(guī)劃和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展；③不能規(guī)范產(chǎn)權(quán)管理行為，不利于現(xiàn)代企業(yè)制度的建立；④如因母公司原因?qū)е伦庸镜钠飘a(chǎn)或清算會(huì)使母公司陷入財(cái)務(wù)困境，無(wú)法理清母子公司的財(cái)務(wù)利益關(guān)系；⑤對(duì)子公司的經(jīng)理人員的業(yè)績(jī)無(wú)從評(píng)價(jià)和考核，不利于規(guī)范企業(yè)集團(tuán)管理行為。

206.集權(quán)制的適應(yīng)范圍：⑴企業(yè)集團(tuán)的規(guī)模不大，且處于組建初期，需要通過(guò)集權(quán)來(lái)規(guī)范子公司的財(cái)務(wù)行為；⑵子公司在集團(tuán)中的重要性使得母公司不能對(duì)其進(jìn)行分權(quán)；⑶子公司的管理效能較差，需要母公司加大管理力度。 207.分權(quán)制：指母公司只保留對(duì)子公司的重大財(cái)務(wù)決策事項(xiàng)的決策權(quán)或?qū)徟鷻?quán)，而將日常財(cái)務(wù)決策權(quán)與管理權(quán)完全下放到子公司，子公司只需將一些決策結(jié)果提交母公司備案即可。

208.分權(quán)制的優(yōu)缺點(diǎn)：⑴優(yōu)點(diǎn)：①尊重人的獨(dú)立性并以人們之間的相互信任為前提，有利于提高人們參與管理、參與民主理財(cái)?shù)姆e極性，從而激活了創(chuàng)造企業(yè)集團(tuán)經(jīng)濟(jì)效益的原動(dòng)力；②子公司擁有充分的自主權(quán)，易于抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)，靈活應(yīng)變，減輕母公司的決策壓力。⑵缺點(diǎn)：①難以統(tǒng)一指揮，不利于及時(shí)發(fā)現(xiàn)子公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)和可能出現(xiàn)的重大經(jīng)營(yíng)問(wèn)題；②弱化了母公司的財(cái)務(wù)控制權(quán)，不利于母公司的戰(zhàn)略管理的落實(shí)，有的子公司可能為了追求自身的利益而忽視集團(tuán)利益。

209.集團(tuán)公司對(duì)事業(yè)部實(shí)行高度集權(quán)，其調(diào)控手段：⑴資金控制；⑵預(yù)算控制；⑶人事控制。

210.集團(tuán)總部的財(cái)務(wù)管理職能有：⑴戰(zhàn)略預(yù)算的編制、實(shí)施與監(jiān)控；⑵確定最佳的集團(tuán)資本結(jié)構(gòu)，以保證為實(shí)施戰(zhàn)略預(yù)算所需要的資本，并規(guī)劃其資本來(lái)源渠道；⑶協(xié)調(diào)與外界的財(cái)務(wù)關(guān)系；⑷建立與實(shí)施集團(tuán)公司財(cái)務(wù)政策；⑸負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)性財(cái)務(wù)計(jì)劃的落實(shí)；⑹風(fēng)險(xiǎn)管理；⑺業(yè)績(jī)衡量標(biāo)準(zhǔn)化的建立，并通過(guò)預(yù)算考評(píng)方式實(shí)施業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)；⑻集團(tuán)內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告政策的制定與報(bào)告制度的建立。

211.事業(yè)部財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)的職能定位主要：⑴事業(yè)部戰(zhàn)略預(yù)算的編制、上報(bào)與組織實(shí)施；⑵執(zhí)行集團(tuán)統(tǒng)一財(cái)務(wù)政策與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；⑶實(shí)施對(duì)事業(yè)部下屬子公司的財(cái)務(wù)運(yùn)作過(guò)程的控制；⑷強(qiáng)化子公司的業(yè)績(jī)考核；⑸規(guī)劃事業(yè)部各子公司間的資金平衡與調(diào)度等。

212.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)：⑴以母公司對(duì)子公司管理為基礎(chǔ)，形成財(cái)務(wù)管理多元化；⑵以戰(zhàn)略管理為向?qū)?，?qiáng)化集團(tuán)財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)；⑶以財(cái)務(wù)控制為核心；⑷以財(cái)務(wù)制度建設(shè)與制度安排為依托。

213.母子公司控股關(guān)系的形成：⑴直接將核心企業(yè)的一部分割出去，成立全資子公司；⑵直接對(duì)緊密層企業(yè)投資入股，并達(dá)到一定的控制額，建立起母子公司關(guān)系；⑶通過(guò)有償兼并，出資購(gòu)買已改組為公司的成員企業(yè)半數(shù)以上的股份，使其成為自己的子公司；⑷采取等額股權(quán)互換的方式，將緊密層企業(yè)變成自己的子公司；⑸通過(guò)國(guó)有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營(yíng)，將其他企業(yè)的國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)為核心企業(yè)的法人財(cái)產(chǎn)，使之成為核心企業(yè)的子公司。

214.企業(yè)集團(tuán)的資本融通的基本方式：外部資本融通、內(nèi)部資本融通和產(chǎn)融結(jié)合。

215.企業(yè)集團(tuán)融資管理應(yīng)堅(jiān)持統(tǒng)一管理、全過(guò)程管理和重點(diǎn)管理三個(gè)原則。

216.融資管理的內(nèi)容，主要包括：⑴進(jìn)行籌資額、籌資方式的選擇；⑵籌資方案實(shí)施中的財(cái)務(wù)控制；⑶資本結(jié)構(gòu)的確定。

217.企業(yè)集團(tuán)投資管理的資產(chǎn)管理：⑴確定管理重點(diǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；⑵明確管理權(quán)限，規(guī)范管理程序；⑶嚴(yán)格資產(chǎn)變動(dòng)管理。

218.企業(yè)集團(tuán)投資管理的投資決策：⑴選擇投資機(jī)會(huì)；⑵引導(dǎo)投資方向；⑶控制投資規(guī)模；⑷審定投資項(xiàng)目。 219.內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格：指企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部所確定的一系列關(guān)聯(lián)交易的產(chǎn)品或勞務(wù)的價(jià)格。

220.內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的作用：⑴作為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部結(jié)算利潤(rùn)分配和控制的依據(jù)；⑵實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)資源配置的最優(yōu)化，為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的評(píng)估提供一個(gè)衡量標(biāo)準(zhǔn)，并激勵(lì)各部門經(jīng)理有效經(jīng)營(yíng)；⑶實(shí)現(xiàn)集團(tuán)戰(zhàn)略，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，靈活調(diào)動(dòng)資金，減輕稅負(fù)，避免風(fēng)險(xiǎn)，從而獲取最大經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。

221.內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的種類：⑴市場(chǎng)價(jià)格；⑵協(xié)商價(jià)格；⑶雙重價(jià)格；⑷成本轉(zhuǎn)移價(jià)格。

222.市場(chǎng)價(jià)格：⑴含義：指以轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品和勞務(wù)的外部市場(chǎng)價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格。 ⑵按照市場(chǎng)價(jià)格制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格有兩個(gè)基本假設(shè)：①產(chǎn)品與勞務(wù)有外部市場(chǎng)；②該市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)或者產(chǎn)品與勞務(wù)的供應(yīng)者無(wú)閑置的

生產(chǎn)能力。 ⑶采用市場(chǎng)價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，在不影響集團(tuán)整體利益的前提下，應(yīng)遵循三個(gè)原則：①如果供應(yīng)者愿意對(duì)內(nèi)銷售，且售價(jià)不高于市場(chǎng)，則需求者有購(gòu)買的義務(wù)，不得拒夠；②如果供應(yīng)者的售價(jià)高于市價(jià)，則需求者有轉(zhuǎn)向市場(chǎng)購(gòu)買的自由；③如果供應(yīng)者情愿對(duì)外銷售，則擁有不對(duì)內(nèi)銷售的權(quán)利。

223.協(xié)商價(jià)格：⑴含義：指集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè)通過(guò)協(xié)商確定的，雙方都接受的價(jià)格。⑵協(xié)商價(jià)格的缺點(diǎn)：①協(xié)商定價(jià)的過(guò)程花費(fèi)大；②在協(xié)商雙方相持不下的情況下，由集團(tuán)高層領(lǐng)導(dǎo)裁定，會(huì)弱化分權(quán)管理的作用。

224.雙重價(jià)格：⑴含義：針對(duì)買賣雙方分別采用不同的價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，兩者的差額由集團(tuán)公司進(jìn)行調(diào)整。⑵雙重價(jià)格的形式：①雙重市場(chǎng)價(jià)格；②雙重轉(zhuǎn)移價(jià)格；

225.成本轉(zhuǎn)移價(jià)格：⑴含義：就是以轉(zhuǎn)移產(chǎn)品的成本為基礎(chǔ)制定的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格。 ⑵成本轉(zhuǎn)移價(jià)格的形式有：①以產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格；②以產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本加上一定合理利潤(rùn)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格；③以產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)變動(dòng)成本作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格。⑶這種價(jià)格主要適用于高度集權(quán)的企業(yè)集團(tuán)。

226.企業(yè)集團(tuán)收益分配管理的基本格局：⑴企業(yè)集團(tuán)與國(guó)家之間的利益分配；⑵集團(tuán)核心層與緊密層企業(yè)之間的利益分配。

227.企業(yè)集團(tuán)收益分配管理利潤(rùn)分配的方式：⑴直接分配法：也叫股份分配法。適用于以投資控股形成的企業(yè)集團(tuán)或其股份聯(lián)合層的利潤(rùn)分配。⑵基數(shù)分配法：適用于以承包、租賃方式組成的企業(yè)集團(tuán)的利潤(rùn)分配；⑶基數(shù)比例分配法：適用于以行政合并方式組成的企業(yè)集團(tuán)的利潤(rùn)分配。

228.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)監(jiān)控：⑴人員監(jiān)控；⑵制度監(jiān)控；⑶審計(jì)監(jiān)控。

229.集團(tuán)公司可通過(guò)對(duì)子公司財(cái)務(wù)人員的管理，其具體做法是：⑴集中管理；⑵雙重管理。

230.審計(jì)監(jiān)控的主要工作有：⑴健全審計(jì)機(jī)構(gòu)；⑵明確審計(jì)重點(diǎn)；⑶改進(jìn)審計(jì)方法。

231.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司：指以加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和提高企業(yè)集團(tuán)資金使用效率為目的，為企業(yè)集團(tuán)成員單位提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。

232.申請(qǐng)?jiān)O(shè)立財(cái)務(wù)公司的企業(yè)集團(tuán)應(yīng)當(dāng)具備的條件：⑴符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策；⑵申請(qǐng)前1年，母公司的注冊(cè)資本金不低于8億元人民幣；⑶申請(qǐng)前1年，按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于50億元人民幣，凈資產(chǎn)率不低于30%；⑷申請(qǐng)前連續(xù)2年，按規(guī)定并表核算的成員單位營(yíng)業(yè)收入總額每年不低于40億元人民幣，稅前利潤(rùn)總額每年不低于2億元人民幣；⑸現(xiàn)金流量穩(wěn)定并具有較大規(guī)模；⑹母公司成立2年以上并且具有企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理和資金管理經(jīng)驗(yàn)；⑺母公司具有健全的公司法人治理結(jié)構(gòu)，未發(fā)生違法違規(guī)行為，近3年無(wú)不良誠(chéng)信記錄；⑻母公司擁有核心主業(yè)；⑼母公司無(wú)不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易。 外資投資性公司除使用本條⑴⑵⑸⑹⑺⑻⑼項(xiàng)的規(guī)定外，申請(qǐng)前1年其凈資產(chǎn)應(yīng)不低于20億元人民幣，申請(qǐng)前連續(xù)2年每年稅前利潤(rùn)總額不低于2億元人民幣。

233.財(cái)務(wù)公司有變更，應(yīng)當(dāng)報(bào)經(jīng)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)：⑴變更名稱；⑵調(diào)整業(yè)務(wù)范圍；⑶變更注冊(cè)資本金；⑷變更股東或者調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)；⑸修改章程；⑹更換董事、高級(jí)管理人員；⑺變更營(yíng)業(yè)場(chǎng)所；⑻中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)規(guī)定的其他變更事項(xiàng)。

234.企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司要求：⑴具有申請(qǐng)?jiān)O(shè)立財(cái)務(wù)公司的條件；⑵所設(shè)立的財(cái)務(wù)公司其注冊(cè)資本金最低為1億元人民幣；⑶財(cái)務(wù)公司從業(yè)人員中從事金融或財(cái)務(wù)工作3年以上的人員應(yīng)當(dāng)不低于總?cè)藬?shù)的2/3，其中從事金融或者財(cái)務(wù)工作5年以上人員應(yīng)當(dāng)不低于總?cè)藬?shù)的1/3。⑷財(cái)務(wù)公司有變更事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)報(bào)經(jīng)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)。

235.財(cái)務(wù)公司出現(xiàn)下列情形之一的，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)可以責(zé)令其進(jìn)行整頓：⑴出現(xiàn)嚴(yán)重支付危機(jī)；⑵當(dāng)年虧損超過(guò)注冊(cè)資本金的30%或者連續(xù)3年虧損超過(guò)注冊(cè)資本金的10%；⑶嚴(yán)重違反國(guó)家法律、行政法規(guī)或者有關(guān)規(guī)章。

236.財(cái)務(wù)公司經(jīng)過(guò)整頓，符合下列條件的，可恢復(fù)正常營(yíng)業(yè)：⑴已恢復(fù)支付能力；⑵虧損得到彌補(bǔ)；⑶違法違規(guī)行為得到糾正。

237.財(cái)務(wù)公司出現(xiàn)下列情況時(shí)，經(jīng)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)后，予以解散：⑴組建財(cái)務(wù)公司的企業(yè)集團(tuán)解散，財(cái)務(wù)公司不能實(shí)現(xiàn)合并或改組；⑵章程中